ENG
Константин Корищенко
финансист, профессор РАНХиГС
Биткойн не сможет выполнять функцию денег, потому что современные деньги по определению кредитные. Депозит, который вы положили в банк, например, в рублях — на самом деле рубли этого банка, которые при определенных обстоятельствах могут быть обменены на рубли Российской Федерации. Этот нюанс полностью определяет структуру сегодняшней денежной системы.
С экономической точки зрения это различие выражается в двух понятиях денежных агрегатов: денежная база и денежная масса. Все то, что сейчас происходит, — это кристаллизация этого различия. Для биткойна это означает, что пока кто-то не додумается создать кредитный банк, который будет работать с ним, открывать настоящие счета в биткойнах, эта расчетная единица не станет деньгами в полноценном смысле.
Сейчас расчетным банком для биткойна является блокчейн. Но нужен кредитный мультипликатор — банк, который будет фактически эмитировать биткойны. Его, скорее всего, не будет.
Следует учесть, что стоимость всех «добытых» биткойнов мира не очень велика и составляет около $10 млрд, или менее 0,25% денежной базы США. Стоимость золота, которое принадлежит всем центральным банкам мира, составляет примерно $1,3 трлн, т. е. 30% от денежной базы США. В большинстве стран «денег коммерческих банков» примерно в 5–30 раз больше, чем объем «денег центральных банков» (денежной базы. — RNS). Ни всего наличного золота, ни тем более всех добытых биткойнов не хватит и близко, чтобы обслужить весь тот объем разнообразных платежных и торговых операций в мире, который обслуживают банки.
И даже в случае с созданием частных банков — эмитентов биткойнов — остаются открытыми вопросы, кто будет регулировать эти банки, кто их будет рефинансировать, будет ли у них лицензия и кто ее будет выдавать.
Поэтому страхи, связанные с биткойном, мне кажутся преувеличенными. Они идут от непонимания и нежелания разбираться, что же такое криптовалюты. Биткойн, по сути, «цифровое» золото. Отсюда определяется все, что с ним связано. Недостатки, которые есть у золота, точно также проявляются у биткойна.
Если же брать вместе связку биткойн и блокчейн, то ее использование позволяет создать виртуальную и независимую систему регистрации и перевода активов, где биткойн, а точнее его небольшая доля, например, одна миллионная или одна миллиардная, выполняет роль «меченого» атома, гарантирующего уникальность и защищенность транзакции. Внедрение такой технологии в мире может кардинально поменять расклад сил в той нише, которую сегодня занимают платежные и учетные системы, такие как Swift, Euroclear/Clearsteam, а также депозитарии, крупнейшие мировые биржи. Эта технология может также резко удешевить практически все банковские продукты, исключив почти полностью бумажную работу и наличие офисов. На самом деле это подрыв именно этого устоявшегося сегмента. Революция не в биткойне как таковом, а в связке биткойна и блокчейна.
В любом случае, даже такие «революционные» изменения вряд ли приведут к «мировой победе биткойна» и исчезновению рублей и долларов, евро и юаней, а также их источника — центральных банков.
Что касается опасений использования биткойна в качестве расчетного средства для разного рода нелегальных и полулегальных операций, то ранее в роли «главного подозреваемого» попеременно выступали золото, драгоценные камни, наличная валюта, номерные счета — активы, которых много в мире и которые являются не именными, а предъявительскими, т. е. не связаны ни с какой записью об имени владельца. «Окончательный и бесповоротный» ответ на него может дать только создание «всемирной учетной системы активов», которая, возможно, и будет создана, но, надеюсь, не в следующий понедельник… Но это не имеет никакого отношения к биткойну как таковому и не является его специфической особенностью.
