ENGВалютные трейдеры распродажами рубля отреагировали на сообщение, что Кремль оказывает режиму Лукашенко экономическую помощь (пока в виде реструктуризации кредита) и готов предоставить силовую поддержку. На пике распродаж рубль в паре с долларом менее копейки не дошел до отметки 76.
Однако ситуация начала улучшаться в среду, когда экспортеры усилили продажу валюты для расчетов с бюджетом по налогам, а Минфин сумел довольно успешно после двухнедельного перерыва разместить ОФЗ. Впрочем, обвального падения цен на ОФЗ, что нанесло бы еще больший урон рублю, не наблюдалось и в начале недели. Облигационные трейдеры говорят, что спрос нерезидентов на рублевые бонды Минфина РФ очень низок: цены по ним непривлекательны с точки зрения риск-доходность.
Но наибольшую поддержку российской валюте оказал глава ФРС США Джером Пауэлл, дав прозрачно понять, что денежно-кредитная политика регулятора продолжит оставаться очень мягкой, что вызвало обрушение доллара на мировом рынке. Неделю пара евро-доллар завершила чуть выше отметки 1,19 и после небольшой коррекции вполне может продолжить движение в район 1,24.
«Комментарий Дж. Пауэлла подтвердил ослабление поддержки доллара, снизив к нему интерес в пользу европейских и азиатских валют. Для рубля и российских активов это создает позитивный момент — рубль отыграл часть потерь… Повышение аппетита к риску на фоне ослабления доллара может сформировать позитивный тренд в рубле, так и не состоявшийся в период налоговой недели, и лишь скорость затухания политического фактора позволит определить его длительность», — отмечают аналитики Росбанка.
Действительно, на этой неделе фактор налогового периода сойдет на нет, не смогла вырасти и нефть, а вот политические риски по-прежнему будут останавливать от покупки рублей.
Техническая картина также играет против рубля. Пара доллар-рубль закрыла прошлую неделю на сильной поддержке 74 и чуть ниже линии восходящего тренда по паре. Фундаментальных поводов для укрепления «россиянина» нет никаких. Возможно, в паре с долларом рубль будет получать поддержку от ослабления доллара к корзине мировых валют, но это не продлится долго: ранее мы выдели, что рубль индифферентно относился к динамике главной мировой валюты.
Наш базовый сценарий предусматривает, что пара рубль-доллар некоторое время будет консолидироваться при высокой волатильности вокруг отметки 75, после чего прокатится очередная волна ослабления рубля. При росте же политических опасений рубль продолжит падать без консолидации.
Динамика пары доллар-рубль, дневные свечи
Борис Соловьев, финансовый аналитик
