ENG
Акции горнодобывающей компании «Мечел», которая еще 1,5 года назад была на грани банкротства, стали одной из самых выгодных инвестиций на фондовом рынке. За последние три месяца обыкновенные акции компании подорожали почти в три раза, привилегированные — более чем в 3,5 раза. Аналитики связывают рост котировок со значительным подорожанием коксующегося угля.
Всего за один день обыкновенные акции «Мечела» подорожали на Московской бирже почти на 25% — до 145,6 руб. за ценную бумагу, привилегированные — примерно на 31% — до 134,9 руб. за акцию. В последний раз по такой цене обыкновенные акции компании продавались в марте 2013 года, а привилегированные — в октябре 2012 года. За три месяца обыкновенные акции подорожали примерно в три раза, привилегированные — более чем в 3,5 раза.
«Мечел» является крупнейшей российской компанией — производителем коксующегося угля, компания контролирует 25% рынка. Общая добыча угля компанией в 2015 году составила 23,2 млн тонн. Ключевой инвестиционный проект компании — развитие Эльгинского угольного комплекса, где запасы высококачественного коксующегося угля оцениваются в 2,2 млрд тонн.
Аналитики привязывают рост котировок компании с ожиданиями по прибыли в связи с ростом цен на уголь.
«Позитивное влияние на акции компании наблюдается достаточно давно, уже больше месяца. Рост связан с тем, что «Мечел» скоро будет зарабатывать гигантские деньги на продаже угля, поскольку цены на уголь в мире выросли практически в три раза. «Мечел» сейчас зарабатывает больше, чем все остальные металлургические компании. «Мечел» в моменте сейчас самая прибыльная компания», — комментирует аналитик БКС Кирилл Чуйко.
В последние три года цены на коксующиеся и энергетические угли падали. Но в начале 2016 года стоимость коксующегося угля начала расти, затем начали расти и цены на энергетический уголь. В сентябре цены на коксующийся уголь австралийских премиальных марок превысили $200 за 1 тонну. Такие высокие цены на уголь в последний раз наблюдались в 2012 году.
Во II квартале компания нарастила добычу угля на 4% — до 5,86 млн тонн — по сравнению с I кварталом. Генеральный директор компании Олег Коржов тогда отмечал, что зафиксирован рост цен.
«Главным драйвером рынка остается Китай, где во II квартале был зафиксирован повышенный спрос на уголь по причине сокращения собственного производства. Власти КНР в текущем году объявили о своих планах закрыть нерентабельные производства, которые суммарно добывают до 250 млн тонн угля», — говорил Коржов.
Компания перенаправила часть объемов основной продукции — концентрата коксующегося угля (ККУ) — на КНР, увеличив продажи в эту страну почти в полтора раза по сравнению с предыдущим кварталом.
Комментируя финитоги компании за первое полугодие 2016 года, генеральный директор компании Олег Коржов говорил, что несмотря на наметившиеся уже в I квартале текущего года положительные тенденции, общий уровень цен за период был значительно ниже прошлогоднего. «В I и II кварталах текущего года контрактные цены на твердый коксующийся уголь составляли $81 и $84 за тонну, при том что в I и II квартале 2015 года данный показатель был $117 и $109,5 за тонну», — говорил Коржов.
Долги против дивидендов
Несмотря на благоприятную конъюнктуру рынка, пока рано говорить о дивидендных выплатах, говорит аналитик БКС Кирилл Чуйко. Компания в первом полугодии 2016 года получила 8,1 млрд чистой прибыли против убытка за аналогичный период прошлого года. Прибыль, приходящаяся на акционеров, составила 8,3 млрд руб. Это первая прибыль компании с 2011 года.
«Прибыль будет в первую очередь направляться на погашение долга, у компании сейчас не реструктурирован долг перед западными банками. В перспективе могут быть теоретически выплаты дивидендов, но сейчас у компании гигантский долг», — отметил Чуйко.
На конец 2015 года долг компании составлял 487 млрд руб. В конце прошлого года «Мечел» договорился о реструктуризации задолженности с Газпромбанком и ВТБ, а в апреле этого года — со Сбербанком. Компании еще предстоит договориться о реструктуризации кредита на $1 млрд с группой иностранных банков, в число которых входит ING Bank и Societe Generale.
В рамках общей программы реструктуризации долгов в конце июня компания продала Газпромбанку 49% доли в Эльгинском проекте, что дало возможность сформировать источники для погашения кредитов на сумму 32,9 млрд руб. и просроченных процентных платежей прошлого периода.
