ENG
Мир пережил уже очень много кризисов и за последние десятилетия: так называемый «Черный понедельник» в 1987 году и Азиатский кризис, следом за которым, через год, мы с трудом перешагнули дефолт собственной экономики 1998 года. Постоянная риторика о том, что надвигается глобальный экономический кризис опять, что надо к нему готовиться. Но если внимательно взглянуть на ситуацию, придется признать: с 2008 года вся мировая экономика впала в состояние латентного кризиса. Мы живем в реалиях этого экономического явления сейчас — и это надолго.
Все попытки сдерживать кризис регулированием пока не увенчались успехом. Так, в конце прошлого века МВФ пытался применять дефляционные монетаристские меры — некую шаблонную для всех национальных экономик модель, но азиатский и российский кризисы стали примером низкой эффективности такого пути. Позже МВФ изменил подход, делая упор на кредитно-банковский сектор и плавающий валютный курс. Это было применено в рамках некого апгрейда и к российскому рынку. Но не сработало так, как должно было. Тогда опять было решено корректировать меры: вместо монетарных — фискально-налоговые по своей сути, мониторинг и управление риском и так далее.
Сейчас ситуация по-прежнему довольно сложная. Вполне вероятно, что следующий виток кризиса традиционно начнется с инвестиционного сегмента финансового сектора, и поменяется глобальная иерархия экономического влияния. Можно заключить, что регуляторы уже исчерпали инструменты стимулирования; используемые меры сами по себе превратились в новую норму.
Интуитивно ожидается изменение модели мировой экономики, очевидно, через кризис текущей модели. В США сейчас наблюдается необратимый процесс по расколу консенсуса элит, что усложняет консолидацию единой линии влияния на внешних рынках. Американцы свернули повышение ставок. Политика «нулевой ставки» держит показатель примерно на уровне 0–0,25%, что изначально было необходимо для подъема экономики, но теперь выглядит как тупик.
Инвесторы перераспределяют активы на менее уязвимые рынки. При этом всеобщая экономическая волатильность, которая, кстати сказать, управляется неким набором манипулятивных методов (военно-силовых угроз, санкций, информационным давлением), позволяет надеяться только на более щадящее влияние на портфель. Рождается хаотичная атмосфера на рынке бондов. Отмечается несоотвествие реального экономического значения стран их влиянию и положению в рамках глобальной системы. QE (политика количественного смягчения) вывела на рынок триллионы различным корпорациям, правительствам и банкам под низкий процент. При этом возникли риски фондовых пузырей на национальных рынках. Инфляция неподконтрольна, США и Китай в своем экономическом противостоянии создают риски цепной реакции глобальных тектонических последствий, которые могут отразиться и на любой экономике.
Ситуация такова: последние годы мы наблюдаем рост на уровне нуля по всем национальным экономикам, средний класс проседает, безработица растет, при этом число самых богатых людей (1% от общего населения) увеличилось на 50% и продолжает повышаться. Касательно прогнозов можно традиционно готовиться к тому, к чему никогда не готовились, как не смогли подготовиться в 1998-м; вероятно сиюминутное резкое укрепление доллара к мягким валютам, искусственные спекуляции с курсами, перераспределение, сокращение рынка занятости — все это в вялотекущем режиме происходит уже сейчас.
В последнее время предсказания экономического кризиса стали модной темой в мировой прессе и в выступлениях экспертов. Предсказания кризиса поступали от швейцарского банка Julius Baer, от Центра конъюнктурных исследований ИСИЭЗ НИУ ВШЭ, от Института экономики роста имени Столыпина. «Инвест-Форсайт» опубликовал мнения по этой теме таких экспертов, как глава Комиссии по финансовой безопасности Торгово-промышленной палаты Иван Рыков, генеральный директор финансовой онлайн-платформы Webbankir Андрей Пономарев, старший трейдер компании Hedge Fund KHRSV LTD Павел Зеленский.
