ENGНа прошлой неделе рынок акций продолжил восходящее движение, неоднократно переписывая исторические максимумы. Особых внутренних идей у российских трейдеров не было: они больше руководствовались хорошим внешним фоном и двигались за ростом западных торговых площадок, иногда, впрочем, опережающими темпами.
Американский рынок акций рос преимущественно на неплохих отчетах крупнейших местных эмитентов. Дополнительный стимул «быкам» оказали итоги заседания ФРС США в среду. Регулятор ожидаемо оставил ставку без изменения, но последующие комментарии порадовали трейдеров. Так, в опубликованном пресс-релизе Федрезерва участники рынка увидели прекращение политики роста процентных ставок, на что отреагировали мощными покупками акций и распродажей долларов. В итоге для индекса Dow Jones январь стал лучшим с 1989 года, для S&P — с 1987 года.
Во многом рост российских акций стал следствием притока зарубежного капитала. Так, по данным Emerging Portfolio Fund Research, отслеживающего движение инвестиционного капитала в мире, суммарный объем инвестиций, который поступил на российский рынок акций через иностранные фонды, составил за неделю по 30 января $160 млн. А всего с начала года нерезиденты завели в Россию порядка $540 млн.
Именно поэтому опережающими темпами в последние недели росли акции Сбербанка и «Норильского Никеля» — две любимые бумаги нерезидентов. Впрочем, никакой особой заслуги нашей экономики в столь значимом притоке средств нет: деньги идут на все развивающиеся рынки. Это связано с тем, что бурный рост американского рынка акций, похоже, завершился, и крупные инвесторы обращают внимание на «второй эшелон», где риски хоть и намного выше, но прибыль может быть больше. Однако складывается впечатление, что силы фондовых «быков» на сходе.
«После выхода в четверг на новые максимумы за счет реакции на результаты заседания ФРС продолжить восходящую динамику не получилось. Отсутствие новых поводов для покупок способствовало “вялой” фиксации прибыли по спекулятивным длинным позициям. При этом техническая картина продолжает оставаться позитивной. Рынок движется над восходящим трендом и при этом смог закрепиться выше уровня поддержки, расположенной на уровне 2500 пунктов. На следующей неделе “медведи” могут попробовать протестировать этот уровень сверху», — считает Богдан Зварич из Промсвязьбанка.
Если отметка 2500 по индексу Московской биржи будет пройдена, следующей целью фондовых «медведей» станет уровень 2450 пунктов. Однако вряд ли распродажи начнутся в начале недели: как показывает статистика последних 20-ти лет, в первые два-три дня нового месяца рынки имеют тенденцию к росту. Возможно, это связано с приходом на торги свежих денег.
На ослабление позитивных настроений наводит и динамика локомотива рынка последних недель — акций Сбербанка. Бумаги банка попытались пробить диапазон сопротивления 215-217 руб., но закрепиться выше не смогли — уже в пятницу на неплохом фоне закрылись в минусе. Также отрицательную динамику показал накануне «Норникель».
Не исключено, что по бумагам прошла лишь пятничная коррекция. Но вполне может быть, что это первый звонок для более серьезных распродаж. При развитии «медвежьих» настроений, особенно если они будут сопровождаться снижением нефти, советуем в первую очередь обратить внимание на акции «Роснефти».
«Минфин США объявил о введении санкций в отношении венесуэльской государственной нефтегазовой компании PDVSA, заблокировал ее счета и обязался передать активы компании самозванному и.о. президента Хуану Гуаидо. Это означает, что шансы “Роснефти” на возврат своих вложенных $6 млрд, и так бывшие небольшими, стремительно тают. Бумаги компании в ближайшее время могут торговаться хуже рынка», — поясняет Алексей Антонов из «Алора».
Поэтому для открытия «коротких» позиций бумаги «Роснефти» сейчас очень перспективны.
В то же время лучше рынка могут выглядеть бумаги металлургов. Традиционно коррекция приходит не только на фондовый, но и на валютный рынок, и сопровождается снижением курса рубля, что является позитивным фактором для акций экспортеров. Кроме того, многие инвесторы уже начинают формировать портфели под дивидендные выплаты: в них войдет много бумаг эмитентов металлургического сектора, обещающих двузначную дивидендную доходность.
Динамика индекса Московской биржи, дневные свечи
Борис Соловьев, финансовый аналитик
