ENGИ вновь на мировые финансовые рынки пришла волна турбулентности. Неожиданно в среду рухнул американский рынок. В качестве причин падения аналитики называли рост доходностей американских казначейских облигаций, опасения по поводу разрастания торгового конфликта с Китаем, а также предположения, что квартальные отчеты крупнейших эмитентов будут негативными. Президент США Дональд Трамп даже обвинил в падении ФРС из-за ее политики увеличения ставок.
Однако все эти версии, особенно последняя, не выдерживают никакой критики. Объективных причин падения не было. Как говорят трейдеры, рынок просто упал под своим весом. Дело в том, что американский рынок уже долгое время растет, и у многих его участников все больше и больше зрело желание продать часть акций и зафиксировать прибыль. Но поводов для этого не находилось. В конце концов желания масс и вылились в продажи, после того как кто-то из крупных инвесторов начал сбрасывать бумаги. Ситуацию усугубило и падение нефти: крупные мировые инвесторы распродавали не только акции, но и сырьевые контракты.
Вполне логично, что начались и распродажи российских акций, прежде всего со стороны нерезидентов. Как и в Штатах, многие российские бумаги также были перегреты. Индекс Московской биржи недавно обновил исторический максимум в районе 2500 пунктов и начал аккуратное снижение. Однако сильное падение фондовой Америки заставило трейдеров перейти к ускоренной фиксации прибыли, тем более, по многим бумагам было что фиксировать. Так, ряд ликвидных нефтяных акций с начала года показали рост более 50%.
«Индекс Мосбиржи ускорил коррекцию на этой неделе под давлением внешнего фона. Сезон отчетности пока не оказал серьезного влияния на котировки индекса. Цены снижались в течение недели к важной поддержке 2380 пунктов, но затем последовал резкий выкуп просадки. Рынок не мог пройти этот уровень несколько месяцев. Однако свеча на дневном графике не особенно похожа на разворотную. Нельзя исключать еще одной попытки пробоя этого уровня на следующей неделе. В целом же пока среднесрочная тенденция на рынке нефти остается позитивной, едва ли стоит ждать продолжительного падения российского рынка», — считает Константин Карпов из «БКС Брокер».
В минувший четверг индекс Мосбиржи закрылся ниже важного уровня 2370 пунктов. Эту отметку рынок с начала февраля безуспешно пытался пробить 4 раза, и лишь пятая попытка стала успешной. Теперь район 2370 пунктов стал сильной поддержкой падению рынка.
Отскок американских фьючерсов и нефти способствовал открытию рынка акций в пятницу сильным ростом. По итогам последнего торгового дня прошлой недели рынок вырос более чем на 1,5% и закрылся выше сопротивления 2400 пунктов. Это крайне позитивный фактор для восстановления цен российских акций: рынок снял техническую перекупленность и в принципе готов к росту.
Однако многое будет зависеть от динамики американских фондовых площадок. Но и тут прогнозы оптимистичные: в периоды кризисов и серьезной паники на финансовых площадках инвесторы традиционно уходят в долларовые активы, тем не менее сейчас такого не наблюдается — практически всю неделю доллар снижается к основным мировым валютам. Если Штаты не перейдут к снижению, на текущей неделе наиболее вероятен рост рынка акций как минимум в район 2450 пунктов по индексу Мосбиржи.
Дамокловым мечом над рублевыми активами висит угроза санкций. Именно из-за этого нерезиденты уже не первый месяц выводят средства как из ОФЗ, так и из акций. На прошлой неделе иностранные инвесторы вывели с рынка акций $180 млн против $30 млн неделей ранее. Однако мы считаем, что даже при негативном сценарии санкционного спектакля падение индекса Мосбиржи не будет глубоким и продолжительным: свою силу российские акции показали на прошлой неделе.
В такой ситуации имеет смысл держать в портфеле бумаги прежде всего нефтяных компаний, оставив свободные средства на докупку бумаг в случае падения рынка на фоне введения санкций. Прежде всего мы считаем перспективными акции «Роснефти» и «Лукойла», несмотря на то, что они недавно обновили свои исторические максимумы. В портфеле следует иметь и «Газпром», которому до исторических рекордов еще нужно пройти половину пути и который будет поддерживаться позитивными новостями по проекту «Северный поток-2». «Нефтянку» можно разбавить акциями «Норильского Никеля», традиционно славящегося хорошими дивидендами.
Динамика индекса Московской биржи, дневные свечи
Борис Соловьев, финансовый аналитик
