ENG
В июле 2021 года был опубликован ряд отчетов, подводящих итоги первого полугодия 2021 года и прогнозирующих итоги 2021 года. Они носят довольно оптимистичный характер. По прогнозу Международного валютного фонда, ВВП России вырастет по итогам 2021 года на 4,4% при общемировом росте ВВП на 6%, при том что по итогам 2020 года падение ВВП составило около 3%.
В докладе о денежно-кредитной политике Банка России в первом квартале 2021 года произошло падение ВВП на 0,7%, а во втором квартале 2021 года рост ВВП составил 1,4%, при этом вследствие уменьшения миграционного потока иностранной рабочей силы в Россию уровень безработицы снизился до рекордных за последние несколько лет 4,9%.
Указывая на рост кредитования и снижение сбережений, Банк России делает вывод о росте потребления и экономическом росте. Росстат отчитался о росте доходов населения на 2,4% за первое полугодие 2021 года и на более чем 17% за период с первого полугодия 2020 года. Динамика биржевых цен на нефть марки Brent за первое полугодие 2021 года также является положительной: рост составил около 50%, с уровня $50 до $75 за баррель, что обещает в будущем рост доходов бюджета от налогов и экспортных пошлин.
Если мы посмотрим итоги первого квартала 2021 года более детально, то увидим не настолько оптимистичную картину.
Во-первых, тенденция к уменьшению ставки рефинансирования Банка России, которая продолжалась с 2015 года до начала 2021 года и довела ставку до уровня 4,25%, переломилась — и ставка выросла уже до 6,5%, что свидетельствует о росте инфляции, даже по официальным прогнозам. В реальности же уровень цен растет существенно более высокими темпами — и рост ВВП во многом объясняется не увеличением производительности труда, не ростом объема производства, а ростом цен. Так, уровень цен на бензин вырос на 20%, рост цен на продовольствие (в зависимости от номенклатуры и региона) составил от 10% до 20%, цены на недвижимость выросли на 20% и более, цены на металлы и древесину выросли на 100% и более.
Во-вторых, приведенные данные о росте ВВП, доходов населения и т.д. вызваны эффектом низкой базы, который вызван падением ВВП, доходов, уровня занятости вследствие пандемии 2020 года.
В-третьих, не устранены глобальные причины экономического кризиса 2020 года:
- Цикличность развития мировой экономики. Причина никуда не исчезла; экономисты, начиная с Николая Кондратьева, предсказывают цикличность кризисов, связанную с нарастанием социально-экономических противоречий. Так в 2019 году Нуриэль Рубини предсказал наступление «Величайшей депрессии», по масштабам сильнее «Великой депрессии» 1930-х.
- Пандемия коронавируса COVID-19. Как видим, эпидемия не пропадает, идут новые волны, новые штаммы вируса, а планы по полной вакцинации населения в России далеки от завершения.
- Введенные карантинные меры. В России уже нет таких строгих карантинов и локдаунов, которые были в 2020 году и продолжились в ряде других стран, но вводимые меры продолжают наносить удары по экономике. Еще не подсчитан эффект, но, по данным московских рестораторов, закрытие фудкортов и запрет на посещение общепита гражданами без QR-кодов уже снизили выручку на 90%.
- Раздутый фондовый пузырь. Несмотря на обвал фондовых рынков и товарных рынков, в 2020 году индексы вновь достигли исторических рекордов.
Подводя итог анализа первого полугодия 2021 года, можно сделать вывод, что рост доходов и ВВП произошел вследствие роста цен — и он частично покрыл потери 2020 года. Можно прогнозировать два основных варианта по итогу 2021 года.
- Оптимистический — если пандемия будет остановлена к концу 2021 года и никаких новых ограничительных мер вводиться не будет, то мы можем прийти к ситуации компенсации потерь 2020 года и перейти в 2022–2023 году к экономическому росту.
- Пессимистический — если пандемия будет продолжаться, будут вводить новые жесткие ограничительные меры, будут расти цены и государственные расходы, то мы можем прийти к ситуации стагфляции. Это одна из худших экономических ситуаций, когда стагнация — падение производства, занятости, продаж — сопровождается высокой инфляцией.
