ENGОбъем слияний и поглощений в I квартале 2021 года достиг $1,3 трлн, что является рекордом с 1980 года. Во втором квартале показатель увеличился на 13% и достиг $1,5 трлн. В целом 2021 год станет рекордным по объему сделок, так как объем слияний и поглощений еще в сентябре достиг $3,9 трлн, а предыдущий рекорд 2007 года — $4,3 трлн. «Инвест-Форсайт» составил рейтинг самых крупных провальных и несостоявшихся сделок в 2021 году.
6-е место — автогигант не смог поглотить компанию по прокату автомобилей
Согласно заявлению компании, Europcar Mobility Group отклонила заявку на поглощение.
«После тщательного изучения этого предложения совет директоров компании пришел к выводу, что предложенная цена в €0,44 за акцию не отражает полную стоимость и потенциал создания стоимости компании», — говорится в заявлении Europcar от 23 июня.
Volkswagen вела переговоры о приобретении Europcar еще в июне 2020 года, но тогда они закончились ничем. Volkswagen имел долю в Europcar ранее с 1999 года, пока она не была продана инвестиционной фирме Eurazeo SE в 2006 году. Eurazeo в настоящее время владеет около 30% Europca.
Europcar, контрольный пакет акций которой принадлежит консорциуму хедж-фондов, в сентябре 2020 года объявила о реструктуризации долга и увеличении капитала, что в конечном итоге привело к списанию долга на сумму более €1 млрд. Новые владельцы: Attestor Ltd., Anchorage Capital Group и King Street Capital Management LP.
Отклонение предложения VW произошло из-за того, что компании по аренде автомобилей сейчас резко начали расти в цене. Europcar сейчас торгуется на уровне $0,5 после достижения рекордного минимума в $0,26 в марте этого года. Акции Avis Budget Group 2 ноября взлетели до $545,11 после достижения пятилетнего минимума в $10 в апреле 2020 года.
5-е место — регулятор заблокировал слияние двух игровых фирм с крупнейшей компанией Китая
План Tencent по слиянию двух компаний был объявлен еще в 2020 году для выравнивания долей Tencent в двух фирмах. По данным MobTech, компании по обработке данных, базирующейся в Китае, доля Tencent в игровом секторе составляет 80% всего рынка на сумму более $3 млрд. Игровой рынок в Китае также стремительно растет.
Tencent владеет крупнейшей долей в Huya, ее акции составляют 36,9% всей компании. Фирме также принадлежит треть DouYu. Huya и DouYu — две компании, зарегистрированные в США, их общая рыночная стоимость составляет $5,3 млрд.
Сделка с Tencent приостановлена на фоне репрессий против китайских технологических компаний. В начале 2021 года китайский антимонопольный регулятор наложил на Alibaba штраф в размере $2,75 млрд за поведение, противоречащее антимонопольным законам страны. DouYu отреагировала на решение регулирующего органа, заявив, что «полностью соблюдает решение регулирующего органа и активно сотрудничает с нормативными требованиями, чтобы работать в соответствии с применимыми законами и нормативными актами».
4-е место — крупная технологическая компания не смогла купить самое популярное приложение для геймеров
Discord — это популярное приложение для обмена сообщениями и видеозвонками, изначально ориентированное на геймеров. Популярным оно стало благодаря возможности бесплатно создать свой сервер для общения с друзьями. С момента создания Discord не зависел от крупных компаний. Затем Microsoft захотел купить его за $10 млрд, что вызвало некоторую озабоченность у пользователей, которые не хотели, чтобы крупный бизнес начал влиять на независимую социальную сеть.
Однако, как позже сообщил TechCrunch, сделка прекращена: Microsoft не будет приобретать Discord. Это довольно неожиданно, так как изначально компанию оценивали в $7 млрд, что на $3 млрд ниже предложенной цены. Сейчас Discord считает, что сможет остаться независимой компанией, и даже рассматривает возможность проведения IPO.
3-е место — провайдер облачных услуг отказался от слияния с крупнейшим игроком на рынке видеоконференций
Акционеры Five9 отказались от слияния с приложением для видеоконференций Zoom за $14,7 млрд. Zoom, объявившая о сделке в июле, в последнее время оказалась под давлением как по финансовым причинам, так и по соображениям безопасности. Ранее в сентябре консалтинговая компания Institutional Shareholder Services (ISS) порекомендовала акционерам Five9 проголосовать против сделки по слиянию с Zoom.
«Сделка со всеми акциями подвергает акционеров Five9 более волатильным акциям, перспективы роста которых становятся менее привлекательными по мере того, как общество приближается к постпандемической среде», — говорится в сообщении агентства ISS.
По словам Five9, Zoom и Five9 продолжат свое партнерство в сфере услуг, которое включает поддержку интеграции между их соответствующими решениями Unified Communications as a Service (UCaaS) и Contact Center as a Service (CCaaS), а также совместные усилия по выходу на рынок.
2-е место — нефтяной гигант не смог правильно оценить индийский конгломерат
Крупнейшая нефтяная компания Саудовской Аравии Saudi Aramco отменила сделку о покупке 20% индийского конгломерата по переработке нефти и химикатов Reliance Industries, так как не смогла правильно оценить стоимость акций.
Основной причиной считается изменение на рынке энергетических ресурсов — нефтегазовые компании активно переходят к возобновляемым источникам энергии и отказываются от ископаемого топлива. К тому же стоимость крупных нефтяных компаний упала после переговоров по климату COP26 в Глазго.
Несмотря на это, Reliance не стала заново оценивать бизнес O2C и придерживалась варианта, сделанного в 2019 году, то есть $75 млрд. Оценка консультантов Aramco оказалась на 10% ниже.
Также есть мнение, что сделка была остановлена сразу же после «ранней стадии оценки». Дело в том, что обе компании обратились за советом к сторонним игрокам: Reliance — к Goldman Sachs, а Aramco — к Citigroup. После этого Jefferies снизила оценку Reliance до $70 млрд, а Kotak Institutional Equities снизила стоимость бизнеса 02C до $61 млрд.
1-е место — конкуренты не смогли договориться в цене
Французские продуктовые ритейлеры Carrefour и Auchan завершили переговоры о возможном слиянии, не договорившись о цене. По сообщению информационного агентства Bloomberg, группа Auchan, принадлежащая семье Мюллер, рассматривала возможность покупки своего более крупного конкурента с оплатой 70% акций наличными и 30% — ценными бумагами объединенной компании.
По другим данным, Auchan предложил Carrefour €21,50 за акцию, или €16,8 млрд ($19,4 млрд), из которых 70% наличными и 30% акций объединенной компании.
Auchan является пятым по величине розничным продавцом продуктовых магазинов во Франции с оценочной долей рынка 9%, а Carrefour — вторым с долей рынка около 20%. Путем слияния стороны надеялись усилить конкуренцию с быстрорастущими немецкими дискаунтерами Aldi и Lidl и усилить модернизацию их бизнеса в эпоху электронной коммерции.
Сообщается, что против слияния с Auchan Group выступила семья Moulin-Use, которая владеет группой универмагов Galeries Lafayette и является крупнейшим акционером Carrefour с долей около 10%. Акционеры посчитали, что сделка с оплатой части бизнеса обыкновенными акциями не имеет стратегического смысла. Кроме того, были подняты вопросы о необходимости длительного контроля над сделкой со стороны регулирующих органов и о сокращении рабочих мест для достижения синергетического эффекта.
Стороны не пришли и к соглашению об оценке бизнеса Auchan для выпуска совместных ценных бумаг, поскольку в последние годы компания теряет долю рынка во Франции. В 2020 году объем продаж компании составил €32 млрд, около половины из которых пришлись на внутренний рынок. Для сравнения: выручка Carrefour в 2020 году составила €70 млрд, 50% которых также поступили от продаж во Франции.
Акции Carrefour неуклонно падают в цене в течение последних нескольких лет. Только с середины 2017 года бумаги ритейлера подешевели почти на 30%. По сравнению с британскими конкурентами, такими как Tesco и J Sainsbury, компания теперь торгуется со скидкой 20%. Акции Carrefour продолжили снижаться после того, как стало известно о прекращении переговоров с Auchan.
Автор: Кристина Фирсова
