ENGНа прошлой неделе рубль продолжил начатое в конце июня снижение. Закончился налоговый период, в стране бушует коронавирус, инфляция ушла на многолетние максимумы в район 6,5%, из-за чего многие инвесторы продолжают сокращать позиции по ОФЗ.
Усиление падения российской валюты было спровоцировано коррекцией на мировом рынке: на небольшом росте страхов продолжился рост курса доллара к основным мировым валютам, в начале недели скорректировалась нефть. И рубль это все отыграл уходом в паре с долларом в район 75,3.
Ситуация складывается странной: рубль очень слабо реагирует на рост нефти или снижение индекса доллара, но с энтузиазмом падает при появлении мало-мальски весомого негатива. Это является ярким свидетельством того, что спекулянты не верят в существенный рост российской валюты и более охотно играют против рубля.
Действительно, драйверов роста у рубля практически нет. Минэкономразвития хоть и повысило прогноз роста российской экономики, но всем понятно: даже если это и случится, рост ВВП РФ будет исключительно следствием высоких цен на сырье. В любом случае, прирост российской экономики будет вдвое ниже среднемирового уровня.
Наконец, огромное негативное влияние на рубль оказывает бюджетное правило, согласно которому «излишки» поступающей в страну валюты с рынка изымаются. При этом напрочь игнорируется такой факт, как рост внутреннего спроса на валюту как из-за оживления экономики, так и из-за увеличения стоимости российского импорта в связи с подорожанием сырьевых активов.
Все же монетарные власти будут стремиться не допустить сильного падения рубля в канун думских выборов, что, кстати, ускорит рост инфляции. Сбербанк опубликовал прогноз, что Банк России повысит ключевую ставку на ближайшем заседании сразу на процентный пункт. Возможно, госкомпании-экспортеров «попросят» увеличить продажу валютной выручки.
«Уже сейчас такой крупнейший игрок рынка, как “Сбер”, склоняется к тому, что ключевая ставка может вырасти на 1 п.п., что выше ранее данных прогнозов. Пока нельзя с полной уверенностью утверждать, что цикл повышения ставок продолжится, но рынок ориентирован в этом направлении. В ожидании повышения ключевой ставки курс рубля, в теории, должен укрепляться, но не в этот раз: иностранные экономики, по оценке рынка, чувствуют себя лучше. Прогноз на следующую неделю будет таким: 74–75 руб./долл., евро в коридоре 88–89 руб./евро», — говорит операционный директор казначейства УБРиР Владимир Зотов.
Техническая картина говорит о том, что сопротивлением по паре доллар-рубль является отметка 74,6. Ее пробой откроет дорогу к следующей цели — 76 руб. за доллар. Сильной поддержкой выступает район 72. Должно произойти просто чудо, чтобы пара доллар-рубль сумела уйти под нее.
Динамика пары доллар-рубль, дневные свечи
Арутюн Гаспарян, финансовый аналитик
