ENGТорги рублем проходили на прошлой неделе волатильно, причем во второй половине недели пара доллар-рубль начала тестировать сопротивление 74,7. Поводом для этого послужила новость о готовящихся очередных санкциях со стороны США и Великобритании, которые могут наложить ограничения на крупный российский бизнес и/или российский госдолг.
Но против рубля играли и другие факторы. Прежде всего это укрепление курса доллара на фоне рисков роста мировой инфляции.
Глава ФРС Джером Пауэлл на прошлой неделе в очередной раз заявил, что не видит сильного инфляционного давления и даже допустил рост показателя выше целевого уровня в 2%, прежде чем регулятор начнет ужесточать денежно-кредитную политику. Но похоже, рынок ему не особо верит. В результате пара евро-доллар уверенно завершила прошлую неделю под важной отметкой 1,20, а вчера продолжила дальнейшее снижение.
Продолжили расти и доходности американских казначейских облигаций, а вслед за ними других долларовых бондов, что делает вложения в валюту более выгодными, чем в рубли.
«Конкретизация санкционной повестки могла стать как позитивным, так и негативным сигналом для российских активов. После оглашения новых санкций со стороны США и ЕС рубль продолжает демонстрировать значительную волатильность. Но ситуация до конца не прояснилась, потенциально могут быть анонсированы другие ограничительные меры. Актуализация санкционной повестки после сообщений об обсуждении США и Великобританией санкций на российский госдолг не позволяет российской валюте значительно укрепляться. В то же время актуализируется риск глобальной “фиксации прибыли” на фондовых площадках. Коррекционное движение весьма вероятно. Оно поддерживается опасениями роста доходности US Treasures», — отмечает аналитик «Фридом Финанс» Евгений Миронюк.
В середине недели прошла информация, что Минфин РФ может снизить план внутренних заимствований на этот год из-за превышения ценами на нефть ожидаемого уровня. Это вызвало отскок на рынке ОФЗ, но в пятницу распродажи возобновились. Скорее всего, в ближайшие дни инвесторы продолжат аккуратно выходить из обязательств Минфина, что создаст давление на рубль.
Кроме того, неожиданностью для трейдеров стало решение Минфина увеличить объем покупки валюты на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила с 5 марта по 6 апреля почти втрое: до 6,7 млрд руб. в день.
Пока эти негативные факторы перекрываются высокой ценой на нефть и газ, что увеличивает приток валюты в страну. Но риски коррекции нефти высоки, а с приходом тепла подешевеет и газ.
В целом же ситуация для рубля складывается умеренно негативной. О существенном укреплении российской валюты, уходе курса даже в район 71–72 руб. за доллар, можно забыть. Любая негативная новость или усиление распродаж на западных рынках спровоцируют движение пары доллар-рубль выше психологически важной отметки 75.
Динамика пары доллар-рубль, дневные свечи
Борис Соловьев, финансовый аналитик
