ENG
Если какой-то урок и следует извлечь из ноябрьской коррекции на рынке нефти, то это урок стресса. Нефть под влиянием угрозы США активно распродавать свои запасы упала на 20%, а рубль (недооцененный после обвала рынков весной 2020 года) ослаб к доллару на 10%. Страны с большим объемом потребления углеводородов вздохнули. Американские власти смогли немного успокоить ворчание своих покупателей на бензозаправках. Но рынок на нижних точках не остался: рост цен возобновился, и у него есть огромный потенциал.
Против роста можно бороться. Это было доказано. Можно грозить распродажей запасов и даже начинать продавать нефть из запасов. Можно обещать пролить на рынок всю иранскую нефть, сняв со страны санкции. Однако возможно производить и ответные встряски рынка, раз он на них реагирует.
В 2008–2020 годах мировая экономика пережила большой экономический кризис. Он был подобен кризису 1973–1982, 1948–1954, 1929–1933 гг. Список можно продолжить вплоть до ситуации 1772–1783 гг., как он продолжен в моей книге «Капитализм кризисов и революций», где произведен разбор механизма подобных кризисов смены волн. Пережитый миром в последние годы кризис имел немало волн. Не все из них прямо выражались в обрушении рынка нефти, что происходило в три периода: 2008–2009, 2014–2016 гг. и 2020 год. Но стресса хватало. Его не требовалось искусственно генерировать.
Положение в 2021 году оказалось иным.
Для США, ЕС, Англии и Японии принципиально важно сбить рост цен на углеводороды, зерно, металлы и иные товары. Они не могут бороться с инфляцией и её последствиями (самым главным из которых является падение их веса в мировой экономике) посредством повышения ключевых ставок своих центральных банков. Совсем плохи дела «центробанка центробанков» ФРС. Необходимо удерживать пласт корпораций от дефолтов, защищать долг США и управлять его ростом, одновременно не переставая думать о стабильности всего рынка ценных бумаг. Нельзя предпринять ничего смелого, так как денежная и кредитная политика, по сути, находится в ловушке «нулевой ставки».
Бить по товарным рынкам, по странам-экспортерам — таков для США отныне главный способ борьбы с инфляцией, если только это выражение отражает всю сложность посткризисной политики Вашингтона. Американские власти 12 лет боролись с признаками кризиса и в результате сохранили его причины, сокрытые в огромном долге компаний и правительства, перегруженности долгами граждан и весьма низкой эффективностью производства. Теперь эти проблемы являются гарантией избытка на мировых рынках долларов, от которого США не могут отказаться, установив высокую ставку ФРС, списав долг правительства, дав обанкротиться слабым корпорациям и девальвировав свою валюту.
США остается одно: стрессовать страны и товарные рынки. Начали они с Восточной Европы, где благодаря им растет напряжение в «четырехугольнике» России, Украины, Польши и Белоруссии. Возможно, военно-политическое напряжение между Польшей и Белоруссией отчасти спало, однако между Россией и Украиной напряжение только возрастает. США делают все возможное, чтобы Москва отступила. Это будет демонстрация слабости одного из крупнейших экспортеров. Если же возникнет военный конфликт, в котором дело для России обернется неудачей, то это окажется еще более выгодно США с точки зрения «воспитания» товарных рынков. Мир увидит, что старый центр сохраняет силу, хотя и не может отказаться от сверхнизких кредитных ставок.
Фиаско Украины в её борьбе против России будет означать стресс для рынков иного рода. Будет показано: Россия умело использует новый расклад в мире, означающий усиление позиций новых производственных лидеров и рост их акций в самом широком смысле. Прямым следствием такого развития событий будет повышение цен на газ и нефть не только в Европе. Опасаясь проиграть слишком много, США берут дистанцию от сторон прямого конфликта, обещая России «адские санкции», а Владимира Зеленского отлучая от сладостного общения с Джо Байденом. Именно в таком формате прошла подготовка, а затем и онлайн-встреча в начале декабря президентов России и США.
Для США очень важно избежать обвала собственного фондового рынка. Успех в геополитике должен пониматься им как успех США, неудача — как плохие обстоятельства для некоторых не очень важных партнеров Вашингтона. При этом политический класс США остается крайне шумным: он рассылает угрозы и встает в позы, что может нервировать многих рыночных игроков. Впрочем, им стоит понять: буйная политическая жестикуляция окончательно пришла на смену относительно ровной эпохе «финансовой глобализации» 1982–2008 гг. Закончен и переходный период, большой экономический кризис 2008–
Наступил новый цикл, повышательная длинная волна по Николаю Кондратьеву, следовательно, в 2021–2045 годах будет много стрессовых для рынков моментов. Очень много, и шоковые выпады будут делать не только страны G7. Это и есть новая норма, черта «новой нормальности» — мирового порядка, контуры которого так долго пытаются вообразить экономисты разных школ.
Мировая политика в 2021 году была пронизана страховками от неудачи и расчетами на выгодный эффект от резких заявлений и действий. В игре и Китай. В Пекине неслучайно вновь подступаются к теме возвращения Тайваня. Тут США лавируют больше, чем в Восточной Европе. Есть у Вашингтона и Пекина общая боль: дальнейшее повышение сырьевых цен невыгодно ни старому, ни новому индустриальному лидеру глобального капитализма. На этом симпатия заканчивается, начинаются соперничество и защита, так как Китай понимает, что может быть окружен недружественными странами.
Общий урок 2021 года: создание стрессов для рынков начало свое восхождение. Глубоко ошибается тот, кто полагает, будто создан образчик стандартного года новой эпохи. Скорее показано зарождение метода. Будет еще его восхождение, пока в какой-то момент (например, спустя двадцать лет) он не предстанет чрезмерным. Но до того сильнейшее влияние на рынки будет оказывать все более резкая политика, как было в 1850–1873 годах или в 1904–1929 и 1950–1973 годах. Если в 2021 году США давили на Россию «из-за Украины» в расчете на снижение мировых цен на нефть и общее ослабление этого игрока, что означало бы со временем захват его ресурсной базы, то в 2022 году Россия может сыграть сама, ответив на агрессию со стороны киевских руководителей.
Рынок нефти и газа, а следом и рынок продовольствия только готовятся войти в беспокойный 2022 год. Но политические лагеря глобального капитализма уже готовы обрушить на них свои шоковые заготовки, формально никак не связанные с экономической политикой, зато способные производить рост или падение цен на товары, а с этим — ослабление и укрепление национальных валют.
