ENG

Перейти в Дзен
Аналитика

Финансовые рынки уходят в летнюю спячку

Волатильность торгов на финансовых рынках постепенно затухает. Наступает сезон отпусков, как и нормальные люди, некоторые трейдеры уходят в отпуск, выбирая момент, когда особых поводов для движения биржевых активов нет. 

Следующее заседание ФРС США пройдет только 28 июля, до этого времени на рынках вряд ли произойдут кардинальные изменения. Традиционно в июле происходит снижение биржевой активности, этот год не обещает быть аномальным. Однако в любом случае спекулянты будут пытаться раскачать рынок на новостях.

В начале прошлой недели трейдеры выкупили просадку по американским акциям после выступления главы ФРС США Джерома Пауэлла в Конгрессе США. Там он в очередной раз заявил, что регулятор ожидает снижения инфляции в дальнейшем и пока не намерен принимать никаких мер по изменению денежно-кредитной политики. Эти слова заставили инвесторов вновь забыть о страхах сокращения ФРС программы выкупа государственных и ипотечных облигаций с рынка. В результате индекс S&P 500 в конце недели обновил исторический максимум.

Первую половину прошлой недели российский рынок акций хоть и с некоторым отставанием, но следовал за западными индикаторами, ведомый высокими ценами на нефть. Однако в четверг появилась информация, что правительство РФ планирует ввести экспортные пошлины на продукцию черной металлургии, медь, алюминий и никель. Это привело к обвалу акций компаний сектора, которые потащили за собой вниз индекс Мосбиржи. Впрочем, за прошлую неделю индикатор сумел вырасти на 0,76%.

«Падение в акциях сектора металлургии за два дня составило от -5% до -10%. Негативный фон очевиден, потеря 15% от экспортных доходов больно бьет по металлургическим компаниям. Но не все из них зависят от экспорта. Если доля экспорта в продажах “Русала” превышает 75%, то у ММК она составляет лишь 20%, у НЛМК 50% и 40% у “Северстали”. Получается, что ММК меньше всего пострадает от данных пошлин. Но у “Русала” свои преимущества, цена за алюминий в рублях находится на максимуме за 10 лет. После сырьевого ралли и другие металлы на максимумах за 10 лет. Поэтому проблемы металлургов могут быть меньше, чем их оценивает рынок. Но вопрос в том, хватит ли у инвесторов нервов остаться в акциях на этом падении», — говорит исполнительный директор департамента рынка капиталов инвесткомпании «УНИВЕР Капитал» Артем Тузов.

К этому стоит добавить, что рост цен на металлы продолжается и, скорее всего, не закончится даже в случае, если ФРС США начнет сокращать программу количественного стимулирования экономики. Поэтому с большой вероятностью компании сектора до конца года компенсируют значительную часть потерь от введения экспортной пошлины.

В любом случае консервативным инвесторам нет смысла сейчас продавать бумаги металлургов. Основное падение котировок уже произошло, а по большинству акций металлургов можно ожидать дивидендную доходность гораздо выше 10%.

Более того, есть мнения, что акции металлургов локально перепроданы, в начале недели по ним стоит ждать отскока. «Норильский Никель» начал его уже в пятницу, подорожав на 1,6%. Рисковым инвесторам можно попробовать купить «Северсталь», ММК и НЛМК в расчете поймать 3–5% роста.

Лучше рынка в ближайшее время ждем акции «Газпрома» и «НоваТЭКа», поскольку цены на газ на европейских хабах продолжают рост. Европа начала заполнять газохранилища, истощенные в результате холодной зимы. Но сейчас значительную часть закупаемого газа приходится направлять на электростанции, нагрузка на которых возросла вследствие роста потребления электроэнергии для кондиционирования воздуха. По той же причине могут возрасти менее ликвидные акции российских энергетических компаний.

Очень волатильно торговались акции «нефтянки», несмотря на то что нефть завершила неделю в районе $76 за баррель. Однозначную рекомендацию по акциям сектора давать сложно. Многое для нефти будет зависеть от решения ОПЕК+ в середине текущей недели. Наиболее интересными для «лонгов» являются бумаги «Лукойла» и «Газпромнефти», для «шортов» — «Роснефти».

В целом российский рынок акций на прошлой неделе показывал отстающую от западных рынков динамику. Это было связано не только с сильным падением акций металлургов, но и резким ростом заболеваемости коронавирусом в России.

Снизился интерес к российским акциям со стороны иностранных инвесторов. По данным EPFR Global, за неделю по 23 июня отток средств из фондов, инвестирующих в российские акции, составил $10 млн против притока в $20 млн неделей ранее. Всего же из рублевых активов было выведено $60 млн, что стало худшим результатом с сентября 2020 г. Возможно, это также стало следствием прихода «третьей волны» коронавируса и приближением думских выборов. При этом долгосрочный восходящий тренд российского рынка акций продолжает оставаться в силе. Но в ближайшее время с большой вероятностью можно ожидать ухода рынка в боковик.

Динамика индекса Московской биржи, дневные свечи

Арутюн Гаспарян, финансовый аналитик

Следите за нашими новостями в удобном формате
Перейти в Дзен

Предыдущая статьяСледующая статья