ENG
Рынок акций продолжил восходящую динамику, игнорируя локальную перекупленность и назревшую в связи с этим коррекцию. С 29 декабря каждый день Индекс Московской Биржи растет безоткатно, закрываясь с плюсом. Однозначную причину такой сильной динамики российских акций назвать трудно. Скорее всего, комплекс положительных факторов тащит вверх ведущий отечественный индекс.
Прежде всего, следует отметить отставание с начала прошлого года, причем на 20-30 процентных пунктов, динамики Индекса Московской Биржи от аналогичных американских, европейских и развивающихся индикаторов. Вполне вероятно, что инвесторы обратили внимание на недооцененность российских активов и начали их потихоньку скупать. Причем часть средств могла прийти за счет доходов нерезидентов от операций с ОФЗ — заработав за последние год-два более чем высокую прибыль, часть поступающих от реализации госбумаг средств вполне могла быть направлена на покупку более рисковых активов — акций.
Вторая значимая причина, которую аналитики часто называют главной, — следование российского рынка акций в фарватере американского, который бурно растет в новом году на ожидании хороших отчетов американских компаний. Когда российские инвесторы еще только похмелялись после встречи Нового года, большинство американских аналитиков поменяли прогнозы по прибыли крупнейших эмитентов в сторону увеличения.
Сезон американских отчетностей начался на прошлой неделе. И, надо сказать, первые отчитавшиеся банки могут разочаровать игроков на повышение. Так, чистая прибыль одного из крупнейших в мире инвестбанков JP Morgan Chase в 2017 году сократилась на 1% — до 24,4 млрд долларов, но выручка выросла на 4% — до 99,6 млрд долларов. Чистая прибыль другого крупного банка — Wells Fargo — выросла на 1%, а выручка увеличилась на 0,1%. Результаты невпечатляющие, и вряд ли они будут способствовать продолжению роста американского рынка в целом.
Естественно, на рост российских акций повлияли и высокие цены на нефть, приближавшиеся к уровню 70 долларов за баррель. Но небольшая коррекция на рынке нефти в ближайшие дни очень вероятна. Вроде бы в пятницу рынок собрался уйти в коррекцию перед выходными; тем не менее, «ЛУКОЙЛ» эти намерения разрушил. Компания объявила о погашении основной части казначейских акций и об одобрении механизма обратного выкупа. На выкуп может быть направлено 2-3 млрд долларов. В результате акции «ЛУКОЙЛа» выросли на 6% и обновили исторический максимум. «ЛУКОЙЛ» потянул за собой и остальной рынок, а также Индекс Московской Биржи, в котором его вес составляет 14%.
В результате Индекс МосБиржи с начала года вырос примерно на 7% и сейчас приблизился к историческим максимумам, располагающимся чуть ниже отметки 2300 пунктов.
«Отметим, что в рамках прошедшей недели Индекс МосБиржи смог преодолеть максимумы ноября прошлого года и сделать существенный шаг к историческим максимумам, установленных в районе 2300 пунктов. С технической точки зрения преодоление предыдущих локальных максимумов, как и сохранение восходящего тренда, говорит в пользу продолжения роста. В сложившихся обстоятельствах мы не исключаем, что уже в рамках ближайших недель «быки» могут попытаться переписать исторические максимумы», — считает старший аналитик ИК «Фридом Финанс» Богдан Зварич.
Вот только для обновления исторических максимумов рынку неплохо было бы скорректироваться. В пользу снижения говорит и техническая картина. В начале этого года был пробит и перестал действовать горизонтальный канал, в котором рынок находился с начала ноября. Сейчас Индекс МосБиржи коснулся верхней границы восходящего канала, берущего начало в середине июня прошлого года. В такой ситуации теория теханализа однозначного говорит о закрытии «длинных» позиций, а рисковым инвесторам рекомендует еще и открыть «шорты».
В понедельник Сбербанк опубликует финансовую отчетность по РСБУ за 2017 год. Очень часто получается, что такие новости становятся началом коррекции. Если отчетность будет хорошей, после краткосрочного взлета котировок последует фиксация прибыли «по факту события». Если же участников торгов отчетность не удовлетворит, продажи начнутся сразу и могут быть более сильными.
Поэтому зафиксировать прибыль, особенно тем, кто слушал наши рекомендации и формировал среднесрочные портфели в середине лета, более чем оправданно. А вот с открытием «шортов» рекомендации давать сложно — в условиях восходящего тренда «короткие» продажи сопряжены с большим риском.
Категорически не рекомендуются «шорты» по Сбербанку и МосБирже. Для рисковых инвесторов можно рекомендовать продать фьючерс на Индекс РТС, который с начала года вырос примерно на 9%.
Динамика Индекса Московской биржи, дневные свечи
Борис Соловьев, финансовый аналитик
