Инвестиции в МФО: что нужно о них знать инвестору

В 2021 году произошел рекордный приток физических лиц на российский фондовый рынок. В поисках более высокой доходности граждане рискнули инвестировать в акции и облигации различных компаний. Согласно индексу Мосбиржи, в период с марта 2020-го по октябрь 2021-го капитализация российских компаний выросла почти на 100%. Однако с начала 2022 года рынок рухнул на 40–50%.

Сейчас инвесторы диверсифицируют свой портфель, у многих повысилась готовность работать с альтернативными инвестиционными инструментами, способными обеспечивать высокую доходность и среди них — вложения в МФО.

На данный момент реестр ЦБ включает 36 микрофинансовых компаний в статусе МФК. (Только МФК имеют право привлекать инвестиции от частных лиц.) Законодательно определен минимальный порог инвестиций — от 1,5 млн рублей. Это сделано в целях защиты менее квалифицированных инвесторов. Дело в том, что инвестиции в микрофинансовые организации не застрахованы государством, как это предусмотрено в отношении депозитов.

Предполагается, что частное лицо, готовое к инвестициям в объеме более 1,5 млн рублей, умеет оценивать потенциальные риски.

Преимущества вложений в МФО

Риски инвестиций в альтернативные финансовые инструменты инвесторов мало пугают. Например, количество желающих инвестировать в МФО выросло в разы за несколько последних месяцев. О росте интереса к таким вложениям свидетельствует и средний чек. В 2021 году средний размер инвестиций частных лиц составлял 4,5 млн рублей, ко второму полугодию 2022 года — этот показатель вырос до 5,5 млн рублей.

На сегодняшний день есть сразу несколько предпосылок к тому, что число инвесторов в МФО будет расти и дальше:

• Инвестиции в МФО остаются высокодоходным инструментом. Крупные компании заявляют о двузначных ставках доходности. Если ставки по банковским депозитам в среднем составляют 7–9 % годовых, то инвестиции в микрофинансовые организации могут обеспечить доходность на уровне 16–17%.
• Инвестиции в МФО так же, как и депозит, не требуется постоянно контролировать.
• Частный инвестор может в любой момент забрать свои деньги из МФО. А вот банки относятся более консервативно к возможности досрочного закрытия депозита вкладчиком.

Микрофинансовый рынок стабилизировался и находится под жестким контролем ЦБ. Дефолтов среди микрофинансовых компаний не было более двух лет. Для инвесторов это хороший знак.

О каких рисках следует помнить инвестору

Инвесторам не помешает проявить определенную бдительность с учетом высокой турбулентности в экономике. Нельзя полностью исключать риск неисполнения обязательств любым участником финансового рынка, не являются исключением в этом смысле и МФК.

Для неопытных инвесторов главным риском могут стать вложения в некрупную микрофинансовую организацию. Благодаря проводимой политике ЦБ РФ финансовых пирамид на микрофинансовом рынке на сегодняшний день практически нет. Сложности с возвратом инвестиций могут возникнуть по причине недостаточной подушки ликвидности у конкретной компании.

Например, отток инвесторов весной 2022 года стал серьезным испытанием для многих МФО. Причиной было резкое повышение ключевой ставки ЦБ РФ на 10,5 п. п., вслед за которым доходность по банковским депозитам взлетела практически вдвое — до 23%. Крупные компании смогли вернуть деньги своим инвесторам, потому что у них есть хороший запас ликвидности, открыты кредитные линии от крупных банков, есть собственный капитал. А вот небольшим и средним МФО пришлось непросто. Такие компании начали предлагать доходность до 32% годовых, пытаясь удержать инвесторов. Компании просто испугались, что могут не рассчитаться с инвесторами в случае их массового оттока.

До сих пор ставки, по которым МФО привлекают инвестиции, сильно различаются в зависимости от объема бизнеса участников рынка, а также доступных для них каналов фондирования.

Поэтому оптимальный выбор для инвестора — это компании, состоящие в реестре ЦБ, имеющие высокие показатели операционной и финансовой деятельности. Оценить эти факторы можно, только если МФО раскрывает свои финансовые результаты в публичном поле и готова их комментировать.

Что дальше

В условиях продолжающейся концентрации рынка и в целях обеспечения спроса на займы МФО потребуются дополнительные средства. Скорее всего, одним из источников фондирования для многих компаний останется заключение договоров займа. Компании начнут больше внимания уделять удержанию инвесторов.

Кроме того, при стабилизации ситуации в экономике, мы может увидеть ряд размещений высокодоходных облигаций участниками микрофинансового рынка.