ENG
Стоит ли российскому инвестору обращать внимание на локальные фондовые рынки — такие как польский, казахский или украинский? Этот вопрос стоит рассматривать через призму величины капитала и степени квалификации инвестора.
Если речь идет о розничном инвесторе с небольшим капиталом и небольшим пониманием, как работают эти локальные рынки, то без советов профессиональных консультантов в этом практически нет никакого смысла. Риски потерь здесь, вероятнее, будут больше, чем потенциальный прирост доходности.
Понятно, что розничным инвесторам интересно попробовать возможности нового рынка, которые они еще не знают так хорошо, как свой. Однако любые инвестиции надо оценивать с точки зрения рисков и возможностей прироста доходности. Локальные рынки не растут сами по себе, а двигаются вслед за S&P 500 и за миллиардами напечатанных долларов, которые уже проинвестированы во все что только можно в Америке и других развитых странах; которые уже разошлись по свету на все развивающиеся рынки в поисках перспективных и недооценённых активов. И я думаю, для розничных инвесторов шансов заработать на этих рынках практически нет.
С другой стороны, если мы говорим о профессиональном инвесторе, то для него одним из самых главных вопросов является вопрос диверсификации портфеля инвестиций. Если, допустим, есть возможность выйти на рынок Варшавы или, в особенности, рынок Казахстана, то эти рынки, безусловно, обладают инвестиционной привлекательностью.
Рынок Казахстана сейчас набирает обороты. Казахстан взял курс на развитие инвестиций; там проводится ряд очень правильных и эффективных реформ, таких как транспарентность власти и уменьшение роли государства в экономике. В Казахстане, например, сейчас появляется большое количество фондов, которые инвестируют непосредственно в экономику этой страны, в ее бизнес. Думаю, что заинтересованный в диверсификации профессиональный инвестор, обладающий соответствующим уровнем капитала и знаниями, однозначно сможет снизить риски и увеличить возможности получить больший доход, распределив часть портфельных инвестиций на этом развивающемся рынке.
Инвестиции на вторичном рынке акций также имеют смысл. Тем не менее очень важно понимать специфику этого рынка, его нюансы и риски.
Если подвести итог вышесказанного, то розничному инвестору не стоит обращать внимание на эти рынки, а профессиональному инвестору однозначно стоит. Также если говорить о специфике понимания локальных развивающихся рынков, хотелось бы добавить следующее. Financial Times публикует рейтинг стран c самыми недооцененными активами в Восточной Европе.
Примечательно, что совсем недавно украинский рынок прямых инвестиций в частный акционерный капитал занял в этом рейтинге третье место и является одним из самых интересных рынков в Европе с точки зрения недооценённой стоимости. Специфики у рынка достаточно много, она будет доступна только квалифицированному инвестору. С другой стороны, при должной квалификации инвестор сможет получать значительный прирост доходности на инвестиции, учитывая политические, экономические и другие риски.
