ENGРубль продолжил падение четвертую неделю подряд, потеряв к доллару за прошлые 5 торговых сессий около 0,6%. Основными негативами для рубля стали усиление политического противостояния Россия-Запад, большой объем покупки валюты в Фонд национального благосостояния, а также продолжение распродажи ОФЗ.
К ослаблению рубля приводят и выступления представителей Банка России. Из анализа их слов у инвесторов зреет уверенность, что повышением ключевой ставки в декабре ужесточение денежно-кредитной политики на закончится.
Таком образом, вкладываться в безрисковые инструменты, такие как ОФЗ и депозиты, сейчас смысла не имеет: через месяц-два ставки будут значительно выше.
Наиболее ярко это прослеживается в динамике ОФЗ. После небольшого отскока распродажа обязательств Минфина возобновилась, безоткатное падение наблюдается 6 сессий подряд. Индекс Мосбиржи продолжает обновлять антирекорды и ушел намного ниже минимума марта прошлого года, когда на мировом финансовом рынке царила паника из-за начала пандемии коронавируса. Часть вырученных от продажи ОФЗ средств идет на покупку валюты.
На текущей неделе будет пик налогового периода, и российскую валюту поддержат экспортеры, которые увеличат продажу валютной выручки для расчетов с бюджетом. Но уже в конце недели этот фактор перестанет действовать.
Техническая картина по паре доллар-рубль говорит в пользу дальнейшего обесценивания рубля. Всю неделю пара тестировала сопротивление 73 и в пятницу сумела покорить эту вершину. Теперь следующей целью движения является район 74,7, который при усилении политического давления на Россию и ухудшении инвестиционных настроений может быть достигнут уже до конца месяца.
«Неделя для национальной валюты началась инерционным ослаблением из-за дешевеющих фьючерсов на нефть марки Brent после негативных прогнозов ОПЕК по мировому спросу в 4 кв. 2021 г. Отметим и сохраняющееся давление со стороны растущей инфляции в США. К середине недели рубль сумел нивелировать часть перепроданности, однако резко возросшая страновая премия за риск, способствовавшая спаду интереса к российским активам, вновь оказала давление на национальную валюту. По окончании недели пара доллар-рубль тестировала отметку 73,5 руб. на фоне слабеющих фьючерсов на нефть, которые опустились ниже отметки 80 долл./барр. Мы считаем, что в начале следующей недели пара доллар-рубль может инерционно приблизиться к отметке 74 руб. с возможным переходом в 74,5 руб.», — дает не очень оптимистичный для рубля прогноз главный аналитик Промсвязьбанка Егор Жильников.
Динамика пары доллар-рубль, дневные свечи
Арутюн Гаспарян, финансовый аналитик
