ENG
Согласно опросу Reuters, Китай в августе в третий раз подряд оставит без изменений базовые ставки кредитования (LPR). Все 23 опрошенных эксперта ожидают сохранения текущих уровней: 3,45% для однолетних кредитов и 4,2% для пятилетних (включая ипотечные). Последнее снижение на 10 базисных пунктов произошло в мае.
Народный банк Китая (НБК) делает ставку на структурные инструменты поддержки ключевых секторов — малого бизнеса, технологий и потребления. Это подтверждается и июльским сжатием объёмов новых юаневых кредитов (впервые за 20 лет), что не спровоцировало экстренного смягчения денежной политики. В новом квартальном отчёте НБК подчеркнул необходимость «умеренно гибкой» политики, сосредоточенной на точечных мерах.
Пекин продолжает кампанию против «инволюции» — избыточных производственных мощностей в промышленности. Это, по мнению аналитиков, может косвенно снизить дефляционное давление. Citi отмечает, что в ближайшие месяцы НБК, вероятно, воздержится от радикальных шагов вроде снижения нормы резервирования (RRR), делая выбор в пользу адресных решений.
