ENGICO становятся все популярнее, а обрушение этого рынка кажется легко предсказуемым событием. Однако пока все больше проектов объявляют о продаже токенов, и все больше инвесторов вовлекаются в этот «финансовый конвейер». «Инвест-Форсайт» попросил экспертов высказать свое мнение: стоит ли ожидать краха криптопузыря — и если да, то когда.
Марат Сафиулин, управляющий Федеральным общественно-государственным фондом по защите прав вкладчиков и акционеров
— Крах ICO проходит постоянно. Мы слышим об успешных проектах и практически ничего — о неуспешных. В результате «интерес» населения к новым размещениям возрастает, причем очень быстро. С начала года количество поисковых запросов в интернете на слово «ICO» возросло примерно в 2 раза. Это очень плохой признак, который означает, что все более широкие ряды непрофессиональных инвесторов вовлекаются в крайне рискованные проекты. К сожалению, есть все основания, что современным айсиошникам без широкой информационной антикомпании удастся привлечь еще много россиян. В группе риска сегодня оказались миллионы наших граждан, которые могут быть затянуты в эту стихию, выиграть в которой удастся единицам. Причем с каждым днем расширения практики массовых ICO вероятность позитивного исхода для инвестора снижается.
Петр Дарахвелидзе, директор по развитию Webmoney Transfer
— Опыт «фиатных» краудфандинговых и инвестиционных площадок показывает: без реального продукта и финансовых результатов, на голом маркетинге и PR, редкий стартап может продержаться более года. Бум ICO начался зимой 2017, следовательно, следующая «зима уже близко». При этом можно предположить, что все равно останется жив «длинный хвост» — набор криптоактивов, потерявший всякую связь с реальным миром и интересный только спекулянтам.
Виктор Достов, Председатель Совета Ассоциации участников рынка электронных денег и денежных переводов
— Сейчас для компаний, которые хотят провести ICO, сложился весьма благоприятный информационный фон. Курс биткоина бьет рекорды, ICO и другие применения блокчейна широко освещаются в прессе. Поэтому спрос на токены довольно высок. Это, безусловно, приводит к появлению «пузырей». Излишний оптимизм инвесторов позволяет даже сомнительным проектам привлекать миллионы долларов за считанные часы. Думаю, в течение ближайшего года-двух мы увидим, как многие пузыри лопнут. После инвесторы станут аккуратнее, а рынок — более осторожным и зрелым.
Александр Егоров, ведущий аналитик ГК TeleTrade
— Пузырь ICO обязательно лопнет (это безусловный закон рыночной экономики), но когда по времени — сказать сложно. Учитывая скорость происходящих процессов, это может произойти раньше, чем можно было бы ожидать. Условно говоря, в течение нескольких месяцев, ажиотаж сменится обвалом. Тем более, наблюдаются признаки того, что майнинг-бизнес становится все более затратным — по силам только крупным игрокам с серьезными вычислительными мощностями и имеющим хороший доступ (в том числе по цене) к энергоресурсам.
Александр Абрамов, заведующий лабораторией анализа институтов и финансовых рынков РАНХиГС
— Что касается пузыря ICO, по формальным признакам — чем больше там будет народу и чем ближе этот рынок по деньгам будет сопоставим с рынком IPO, то есть включать тысячи участников, вот тогда такие риски действительно возникнут. Мое лично мнение состоит в том, что технология ICO вообще не рассчитана на большое количество инвесторов и на большие деньги. Мы с вами знаем: любое — хорошее или плохое — дело всегда проходит стадию раскрутки, на которой можно жить прибыльно (вспомним начало работы МММ). Потом возникает стадия развития, и в ней может действительно созреть пузырь. Отследить же момент его возникновения непросто… Вся проблема в том, что механизм ICO заранее задуман и связан с упрощенным раскрытием информации. И это не значит обход раскрытия в целом, а просто вы раскрываете ее не всю. И получаете ее не всю, соответственно. Это риск, и к этому надо быть готовым. Когда рыночный рост биткоинов будет превышать затраты майнеров на добычу новых блоков, можно ожидать лопания пузыря. В ICO надо будет следить за тем же самым, по сути.
Роман Алексеев, руководитель юридического департамента Castle Family Office Moscow/CIS
— Массовый крах может случиться одновременно с обвалом курсов основных криптовалют, таких как биткоин и (в меньшей степени) эфир, поскольку именно на них компании обменивают выпущенные в рамках ICO токены. Таким образом, существенное падение стоимости биткоина или эфира не даст компаниям исполнить взятые перед инвесторами обязательства по своим стартапам, на которые привлекались средства, либо существенно затруднит этот процесс.
Иван Капустянский, аналитик Forex Optimum
— Ажиотаж на рынке ICO в перспективе однозначно спадет. Инвесторы перестанут повально вкладываться в любые проекты, начнут подходить к этому более избирательно. Тем не менее, ожидать, что ICO перестанут проводиться — не стоит. Гораздо вероятнее, что рынок стабилизируется, возможно, будет как-то регулироваться, чтобы обеспечить хотя бы минимальную защиту инвесторов.
