ENGКак прогнозировалось неделей ранее, в минувший понедельник и вторник рубль снимал техническую перекупленность после 6 сессий непрерывного роста. Но сильно упасть российская валюта не смогла — отметка 73,5 по паре доллар-рубль так и не была пройдена.
Поддержку рублю оказывало ослабление курса доллара к основным мировым валютам, а также рост цен на сырьевые активы, прежде всего металлы, что повышает потенциал притока валютной выручки в страну.
Но самое главное, рублю не давало падать ожидание повышения ключевой ставки Банка России. Мнения аналитиков разделились примерно пополам между увеличением показателя на 0,25 и на 0,5 процентных пункта. Причем во второй половине недели ожидания начали смещаться в большую сторону из-за продолжающегося роста инфляции, несмотря на то что на рынок вышел дешевый урожай нынешнего года.
Однако Банк России выбрал мягкий вариант, оставив себе возможность маневра в краткосрочном будущем. В любом случае, повышение ставки не сдержит инфляцию в условиях роста долларовых цен на основные биржевые товары, но сильно затормозит рост несырьевой экономики.
По итогам же пятницы рубль ослаб к доллару более чем на 0,5% как из-за фиксации прибыли рублевыми «быками» по факту состоявшегося события, то есть решения по ставке, так и из-за того, что все-таки многие игроки ждали более жесткого решения ЦБ РФ.
«В начале недели отечественная валюта корректировалась после роста неделей ранее на фоне отложенного спроса на доллар, возникшего после праздника в США. С середины недели рубль начал укрепляться на фоне успешного аукциона ОФЗ. Поддержку также оказало и заседание ЦБ, по итогам которого была поднята ключевая ставка на 0,25%. Поддержку стабильности рубля оказал и нефтяной рынок, который удерживался на комфортных значениях. Однако усиление консервативного настроя глобальных инвесторов привело к некоторому откату рубля по итогам недели. На предстоящей неделе динамику рублю будет задавать глобальный аппетит инвесторов к рисковым активам, а также динамика котировок сырья. Мы ожидаем, что на следующей неделе рубль может технически незначительно ослабнуть к доллару. Однако, по нашему мнению, на данный момент значимых факторов для ослабления пары $/руб. мы не видим. Базовым сценарием на ближайшую неделю считаем возврат доллара к середине нашего целевого диапазона 72,5–74,2 руб.», — говорит главный аналитик Промсвязьбанка Егор Жильников.
На текущей неделе высокая волатильность торговли рублем сохранится — в отдельные дни колебания пары доллар-рубль будут составлять около процента. Однако тренд российской валюты будет зависеть от внешнего фона, который пока малопредсказуем.
Основным риском для рубля являются думские выборы. Если после них активизируются протестные настроения и они перерастут в несанкционированные митинги, курс рубля может упасть в район 80 руб. за доллар. Не исключено, что на опасениях такого развития событий инвесторы начнут покупать доллар уже в ближайшие дни.
Динамика пары доллар-рубль, дневные свечи
Арутюн Гаспарян, финансовый аналитик
