ENGВсю прошлую неделю российская валюта оставалась стабильной, торгуясь в диапазоне 72,5–73 руб. за доллар. Окончание налогового периода и снижение объема предложения валюты на рынке компенсировалось выросшими ценами на нефть и газ.
Таким образом, консолидация пары доллар-рубль в довольно узком коридоре 72,5–73 продолжается. Пока попытки выйти из него и раскачать валютный рынок не приводят ни к каким результатам, но спекулянты будут продолжать попытки сформировать краткосрочный тренд и заработать на нем.
«Котировки довольно долго проторговывают узкий диапазон 73,00–72,50, и здесь может наступить некоторое разочарование отсутствием возможности продолжить нисходящую динамику. В этом случае коррекция до 74,00 возвращает привлекательность длинных позиций в российской валюте. Котировки ОФЗ находятся под давлением неожиданного ускорения инфляции. Денежный рынок, если судить по котировкам соглашений о форвардной ставке, предполагает рост ключевой ставки к концу года до 7,5%. При этом инфляция в сентябре может достигнуть пика и начать снижаться в ближайшие месяцы. Соответственно, реальная доходность будет делать российские активы привлекательными для международных инвесторов. Это будет поддерживать рубль в последней квартальной четверти года», — полагает начальник отдела глобальных исследований «Открытие Брокер» Михаил Шульгин.
На текущей неделе ждем объявления параметров выкупа валюты с рынка в рамках бюджетного правила. Судя по тому, что нефть в сентябре подорожала, объем покупки валюты Минфином в октябре — начале ноября может быть рекордным. Это увеличит нагрузку на рубль.
По-прежнему нет спроса на ОФЗ: снижение цен госбумаг продолжается 4 недели подряд. Это говорит прежде всего о том, что инвесторы, в том числе нерезиденты, не очень верят в возможность Банка России удержать инфляцию от дальнейшего роста и в стабильность рубля. Распродажа рублевых бондов Минфина также оказывает давление на рубль, поскольку часть высвобожденных средств идет на покупку валюты.
Техническая картина говорит о том, что выход из вышеуказанного диапазона назревает. Сильной поддержкой по паре доллар-рубль является отметка 72. С учетом близости этого уровня даже при появлении позитивных для российской валюты новостей спекулянты с большой неохотой будут покупать рубль, поскольку потенциал его роста ограничен.
Поэтому более вероятным сценарием является выход пары их боковика вверх. Драйвером движения может стать очередная волна роста курса доллара к основным мировым валютам на ожиданиях начала ужесточения денежно-кредитной политики ФРС США.
Однако сильной девальвации рубля ждать не стоит: его будут поддерживать высокие цены на энергоносители и положительное сальдо торгового баланса России. Первым сопротивлением для роста пары доллар-рубль выступает район 74,6. В ближайшее время он вряд ли будет пройден.
Динамика пары доллар-рубль, дневные свечи
Арутюн Гаспарян, финансовый аналитик
