ENG
На сегодняшний день организация торгов на внебиржевом рынке в России формируется вокруг ключевой площадки RTS Board. По сути, она представляет собой информационную систему, отображающую индикативные котировки для тех ценных бумаг, которые не обращаются на бирже. Для внебиржевых торгов именно наличие индикативных котировок позволяет инвесторам как-то ориентироваться в текущих ценах на ценные бумаги.
На площадке RTS Board представлено более 700 акций различных компаний-эмитентов, что значительно больше, чем на самой крупной в стране Московской бирже. Для включения акций в торги на этой площадке компания-эмитент должна соответствовать минимальным требованиям торгов, которые значительно мягче, чем требования биржевого листинга. Вместе с тем RTS Board предоставляет инвесторам гораздо более широкие инвестиционные возможности, так как ввиду отсутствия краткосрочных и среднесрочных спекулянтов ценовое движение на этой площадке плавное и более предсказуемое.
Однако торговля на внебиржевом рынке имеет высокие издержки на проведение операций по сравнению с биржевым рынком. Связано это с тем, что большая часть операций здесь совершается через посредников (брокеров), которые должны найти продавца и покупателя, при этом установив свое вознаграждение в виде спреда между ценой покупки и ценой продажи. Отсутствие строгих правил осуществления торгов, а также регламентации сделок в виде клирингов расчетного и депозитарного обслуживания повышает риски проведения операций на внебиржевом рынке ценных бумаг.
В последнее время отмечена активность коммерческих банков по институционализации торговли на внебиржевом рынке ценных бумаг. Первым на рынке нишу занял Тинькофф-банк, который в 2016 году открыл новый сервис «Тинькофф Инвестиции», направленный на упрощение процесса инвестирования для мелких инвесторов. Механизм работы сервиса состоит в том, что «Тинькофф» открывает клиентам брокерские счета самостоятельно через «Тинькофф Брокер» с привязкой к карте «Тинькофф Блэк» с соблюдением некоторых условий для бесплатности (наличие вклада в соответствующей валюте либо минимального неснижаемого остатка в 30 000 руб./$1000). За комиссию в 0,3% сервис осуществляет сделки по поручению клиентов, тем самым обеспечивая перевод денежных средств и поступлений от операций с ценными бумагами.
Инициатива Тинькофф-банка получила распространение и у других банков. В 2020 году такие крупные банки, как «Сбер», ВТБ, Альфа-банк стали предлагать свои инвестиционные платформы мелким инвесторам для работы на внебиржевом рынке. Так, «Сбер» предлагает своим клиентам на выбор два варианта инвестирования: через готовые решения в виде сформированных портфелей и самостоятельный выбор финансовых инструментов самим клиентом. ВТБ рекомендует инвестировать через свое приложение «Мои инвестиции» самому клиенту, использовать инвестидеи от аналитиков ВТБ, рекомендации робота-советника или персонального советника. Альфа-банк открыл приложение «Альфа-Инвестиции», где на выбор клиентов предложен полный каталог ценных бумаг, удобное пополнение и вывод денег со счета, а также работа с фьючерсами, «биржевым стаканом» и заявками.
Таким образом, развитие цифровых технологий послужило фактором институционализации внебиржевого рынка, что можно рассматривать как положительное явление, когда банки через свои платформы принимают на себя часть рисков инвестирования средств мелких инвесторов путем участия в организации инфраструктурного обслуживания оборота ценных бумаг.
