ENGОсновные опасения нефтяных трейдеров на прошлой неделе были сконцентрированы на экспирации фьючерса нефти марки Brent. Еще в начале недели были серьезные опасения, что сценарий будет развиваться по аналогии с североамериканской маркой WTI, которая в день экспирации рухнула в район минус $40 за баррель.
Однако худшего не случилось. Спекулянты стали заранее перекладываться в более дальние фьючерсы, а нефтяные компании не стали сбрасывать «живую» нефть с поставкой в июне по любым ценам.
Во многом это связано с уже начавшимся сокращением добычи. Причем не только странами ОПЕК+, но и другими. В том числе фактически к соглашению добычи присоединился один из крупнейших поставщиков «черного золота» в Европу — Норвегия. Однако это было вынужденное снижение, поскольку при нынешних ценах продажа нефти для всех стран, за исключением ближневосточных, убыточна или близка к этому.
Увидев отсутствие сильного давления на нефть со стороны «по-медвежьи» настроенных спекулянтов, игроки попытались вытащить котировки нефти вверх. Аналитики объясняли рост нефти ожиданиями начала восстановления мировой экономики и потребления нефти, началом действия соглашения ОПЕК+, неизбежностью снижения добычи прежде всего в США. Однако все эти поводы были малозначимыми и не смогли выдернуть котировки даже в район $30 за баррель. Одним из краткосрочных позитивов для рынка нефти стала традиционная статистика от Минэнерго США по запасам в стране.
«Данные от Минэнерго США, хотя и подтвердили рост запасов сырой нефти в Штатах почти на 9 mb, указали на снижение запасов бензина почти на 4 mb… После истории с отрицательной ценой по контрактам на WTI две недели назад участники рынка стали заранее менять июньские контракты по Brent на контракты с более дальней экспирацией. В результате мы не наблюдаем резкого движения вниз по июньским контрактам», — констатируют аналитики «Нордеа банка».
Все же наблюдавшийся небольшой рост нефти можно назвать спекулятивным и краткосрочным. Принципиально на рынке ничего не изменилось. Сокращение поставок сырья на мировой рынок со стороны стран ОПЕК+ лишь уменьшит профицит предложения, но не снимет его.
Самую большую угрозу продолжают оказывать огромные накопленные запасы сырья. Даже при росте потребления нефти после спада мировой пандемии коронавируса пройдут многие месяцы, прежде чем потребители используют значительную часть резервов. Поэтому о росте нефти в район $40–50 за баррель в этом году можно забыть.
Об этом говорит и то, что фьючерсы на нефть с поставкой в начале следующего года стоят около $35 за баррель. При таких ценах на нефть российские нефтяные компании недополучат примерно 18 трлн руб. доходов — это на 2 трлн руб. меньше доходной части федерального бюджета.
Однако есть и позитив. Похоже, что котировки нащупали сильное сопротивление в районе $20 за баррель, ниже которого нефть вряд ли уйдет, если в мировой экономике не произойдет новых катаклизмов.
Сопротивлением для роста «черного золота» является отметка $27 за баррель, поводов для пробития которой пока не видно. Следующей преградой для роста станет район $36, но о движении сюда можно будет говорить через несколько месяцев в случае четкого соблюдения странами ОПЕК+ соглашения об ограничении добычи и восстановления работы промышленных предприятий.
Пока же наиболее вероятным диапазоном колебаний цен на нефть выступит коридор $22–27 за баррель. Скорее всего, амплитуда движения котировок будет сокращаться, что приведет к уходу биржевых спекулянтов в более волатильные инструменты и еще больше стабилизирует нефтяные цены.
Котировки нефти марки Brent, дневные свечи
Борис Соловьев, финансовый аналитик
