ENGС началом мая нефть бодро начала расти, в отдельные дни превышая уровень в $30 за баррель. Такой отскок выглядит не очень логичным с фундаментальной точки зрения, ведь предложение сырья по-прежнему существенно превышает спрос, а хранилища заполнены почти под завязку.
Поэтому пока данный подъем имеет больше спекулятивную составляющую: если в середине апреля крупные спекулянты гнали рынок вниз и в момент экспирации фьючерсов на нефть марки WTI загнали котировки по этому сорту аж на минус $40 за баррель, то теперь началась игра вверх.
Впрочем, к середине недели силы нефтяных «быков» иссякли. Так, в среду вышла довольно неплохая статистика от Минэнерго США, засвидетельствовавшая уменьшение темпов роста запасов в Штатах, снижение запасов бензина и сокращение добычи. Однако котировки нефти практически не отреагировали на данную информацию.
Это явный сигнал о том, что спекулянты не хотят дальше разгонять котировки. Пока рынок не получит информацию о восстановлении потребления сырья после возобновления функционирования мировой экономики, не будет и фундаментальных поводов для роста «черного золота».
Однако причин для падения нефти в район $20 за баррель также нет. Основные риски очередного обвала цен исходили от Саудовской Аравии, добыча нефти в которой рентабельна даже при нынешнем уровне цен. Недавно Саудовская Аравия повысила цены на нефть с поставкой в июне, что говорит об отсутствии намерений проводить демпинговую политику, опуская цены.
«Локальную поддержку нефтяному рынку оказывает тот факт, что Саудовская Аравия повысила экспортные цены на июньские поставки нефти для всех своих покупателей, сократив апрельские скидки в 2–3 раза. В результате экспортные цены саудовской стороны в среднем вырастут примерно на $3-7/bbl в зависимости от марки сырья. Это стало неожиданностью для аналитиков, поскольку консенсус-прогноз указывал на увеличение скидок и дальнейшее снижение цен на июньские поставки саудовской нефти. При этом ключевым фактором для нефтяного рынка по-прежнему остается спрос на нефть. Мы сохраняем свой взгляд на то, что при отсутствии новых позитивных новостей по вопросу восстановления мировой экономики пределом роста нефтяных котировок могут остаться текущие уровни в районе $30/bbl», — прогнозируют аналитики «Нордеа банка».
С очень большой вероятностью можно прогнозировать, что сокращение добычи в Штатах будет прогрессировать. Многие производители нефти в США говорят о «замораживании» ряда проектов и закрытии скважин.
Компания Baker Hughes продолжает фиксировать быстрое снижение буровой активности. На прошлой неделе число активных буровых установок сократилось на 33: до 292 единиц. Такой низкий показатель наблюдался лишь в конце лета 2009 г.
Особенностью нефтяной отрасли США является то, что финансирование добычи осуществляется инвесторами, а не самими нефтяными компаниями за счет собственных или заемных средств, как у нас. Спад бурения новых скважин говорит о том, что инвесторы не рассчитывают на рост цен на нефть в обозримой перспективе и начинают сворачивать активность в данном направлении.
Впрочем, официальной статистики о том, сколько сланцевых скважин пробурено, законсервировано и дожидается своего часа, нет.
С технической точки зрения нефть будет пытаться оставаться в довольно узком коридоре $27,8–33,5 за баррель. В случае появления позитивных новостей, например резкого спада числа заболевших в ЕС и США или сильного снижения запасов в США, нефть краткосрочно может рвануть в сторону $36 за баррель, где фьючерсы нужно спекулятивно продавать.
Более же вероятным сценарием будет попытка пробить указанный коридор вниз. Сейчас общемировой позитив ослабевает. Поводов для роста нет, в любое время инвесторы могут начать отыгрывать уже начавшееся снижение мировой экономики, что потянет вниз и нефтяные контракты.
При пробитии поддержки $27,8 «медведи» натолкнутся на психологически важный уровень $25 за баррель, в случае преодоления которого будут стремиться увести котировки вновь в район $20. Но для столь пессимистичного развития событий нужны очень веские негативные поводы, одних лишь опасений падения доходов крупного мирового бизнеса будет недостаточно.
Котировки нефти марки Brent, дневные свечи
Борис Соловьев, финансовый аналитик
