ENGКак мы и ожидали ранее, закрепление пары доллар-рубль выше коридора 73–76 привело к неоднократному тестированию следующего сопротивления на уровне 78 руб. за доллар. Этому способствовало усиление геополитических рисков: нарастание напряженности на востоке Украины, стягивание войск к границе со стороны как Украины, так и России, обвинение Западом России в эскалации обстановки.
Кроме того, эксперты не исключают, что на неделе могут быть озвучены очередные санкции в отношении России. Правда, ранее прошла информация, что Штаты в виде «наказания» России за «хакерские атаки» и «вмешательство» в американские выборы выбрали наложение рестрикций на близкое окружение президента Владимира Путина и высылку российских дипломатов. Но это совершенно не отменяет более жестких мер воздействия по другим поводам, например «за агрессивную политику» России.
Естественно, такая обстановка вызвала не только закрытие «коротких» позиций по паре «доллар-рубль», но и масштабную распродажу ОФЗ. Доля иностранных инвесторов в рублевом госдолге Минфина сократилась до менее 20%.
Причем стоит ждать дальнейшего ухода инвесторов из госбумаг из-за резко возросших рисков падения курса рубля, что не только приведет к снижению валютной доходности вложений в рублевые долговые инструменты, но и росту инфляции.
«Основными факторами давления на российскую валюту снова выступали уход от риска на глобальных рынках и геополитическая напряженность. Так, наряду с рублем слабело и большинство других валют на развивающихся рынках, в особенности бразильский реал, терявший порядка 1,2–1,3%. В свою очередь о сохранении геополитической напряженности свидетельствовал дальнейший рост доходностей в ОФЗ. В течение дня “десятилетки” обновили максимум, зафиксированный во второй половине марта, поднимаясь в моменте до уровня 7,38% годовых», — отмечает начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко.
Но именно со стороны ОФЗ к рублю в ближайшее время может прийти поддержка. Безрисковые доходности российских госбумаг сейчас выглядят очень привлекательно, чуть ли не в 2 раза выше ставок по банковским депозитам. Это будет способствовать усилению спроса на них со стороны частных инвесторов. Ожидается увеличение спроса на них со стороны банков, поскольку такие вложения не требуют резервирования средств. Однако все это возможно лишь при спаде политического напряжения и разрешении вопроса с новыми санкциями.
Пока же нельзя исключить продолжения тестирования парой доллар-рубль отметки 78, даже ее пробоя. Скорее всего, как и в прошлый раз, в случае ухода пары ближе к 80 руб. за доллар в дело вступит Банк России со своими интервенциями для недопущения обвала рубля, который неизбежно вызовет рост инфляции. Об уходе курса рубля в район даже 73 руб. за доллар, похоже, можно забыть.
Динамика пары доллар-рубль, дневной график
Борис Соловьев, финансовый аналитик
