ENG
Последнюю неделю СМИ чуть ли не ежедневно рапортуют о росте цен на газ, которые продолжают обновлять исторические рекорды. В середине недели цены в Европе приблизились к психологически важной отметке $1000 за 1000 кубометров.
Вопрос роста цен на газ поднимал президент РФ Владимир Путин и даже назвал несколько причин данной тенденции. Но драйверов роста стоимости газа много; не последнюю роль в этом играет «Газпром». Цены на газ растут не только в Европе, но и во всем мире. Если посмотреть на график, видно, что дороже газ стоил лишь в феврале 2014 г.; да и то, как говорят трейдеры, это был очень кратковременный «задерг» котировок.
Котировки фьючерса на природный газ, месячные свечи
С начала же этого года котировки газа в мире выросли более чем в 2 раза. Чуть более сильная динамика наблюдается и в Европе. Причин несколько. Первая — погода. Последние годы зима была очень мягкой, потребление газа для отопления снижалось, много шло разговоров о глобальном потеплении. В таких условиях производители стали снижать добычу и меньше инвестировать в разработку новых месторождений. В частности, в последние годы сократили добычу такие крупные игроки, как Норвегия и Алжир. Но прошлая зима все изменила: аномальные морозы привели к резкому спросу на топливо, что заставило многие страны почти опустошить резервы в газохранилищах.
Сыграл свою роль коронавирус. Ожидания глобальной рецессии также не способствовали росту вложений в разведку и добычу. Однако реальность оказалась намного лучше первоначальных прогнозов: мировая экономика уже летом прошлого года начала быстро восстанавливаться, к чему производители сырья оказались просто не готовы. Это касается не только нефтегазового сектора: в мире растут цены на сталь, медь и алюминий.
Наконец, огромный объем финансовой ликвидности, который закачали в мировую экономику крупнейшие центробанки, и стоимость заемных средств в десятые доли процента способствовали тому, что биржевые спекулянты стали активно покупать не только акции, но и товарные фьючерсы.
Что касается Европы, здесь есть еще один фактор роста, о котором совершенно верно сказал президент Путин. Несколько лет назад ЕС стал резко противиться заключению долгосрочных контрактов, считая, что они носят нерыночный характер и ставят в сильную зависимость покупателя, то есть европейские компании, от поставщиков сырья.
Сторонники теории приводили данные, согласно которым те же европейские потребители вынуждены были в отдельные временные периоды платить «Газпрому» за газ цену на десятки процентов выше, чем его спотовая цена, то есть цена реального газа здесь и сейчас. Вот только почему-то никому не пришло в голову, что цены могут не только снижаться, но и расти.
Сейчас же «долгосрочные контактеры» по-прежнему получают от «Газпрома» тысячу кубометров газа по цене чуть выше $200, а те, кто такие контракты заключать не стал, берут его на рынке по цене $800–900. Деваться некуда — будут брать по любой цене, поскольку заполненность европейских подземных газохранилищ составляет сейчас около 30% от среднего уровня за последние годы.
Президенты США — сначала Дональд Трамп, а потом и Джо Байден — предпринимали все меры, чтобы развалить проект «Северный поток — 2», мотивируя это тем, что Европа попадет в зависимость от России. Но на самом деле они просто пытались продвинуть в Старый Свет американский сланцевый газ, который несравнимо дороже российского. Винить в грубом лоббизме американских президентов рука не понимается — они действовали в интересах своих страны и бизнеса.
Казалось бы, сейчас есть все условия, чтоб залить Европу американским сланцевым газом, но так не происходит. Причин несколько. Во-первых, Америке самой не очень-то хватает газа. Все помнят февральский энергетический коллапс Техаса, когда падение температуры воздуха немногим ниже 0 по Цельсию и сильные ветра вывели из строя хваленую «зеленую энергетику», на которую многие делают большие ставки. Во-вторых, и это может быть более весомый фактор, потоки СПГ сейчас переориентированы в Азию, где цены на него еще выше европейских.
Наконец, в текущем году объем инвестиций в нефтегазовую отрасль США ожидается одним из самых низких за последнее десятилетие. Возможно, связано это с тем, что инвесторы напуганы неоднократным за последние пару десятилетий обвалом цен на углеводороды. Теперь многие из них сконцентрировались не на вложениях в реальную нефте- и газодобычу, а на покупках акций и товарных фьючерсов, из которых при ухудшении ситуации можно «выскочить» намного быстрее. Так, объем бурения новых скважин в США сейчас примерно вдвое ниже, чем в «докоронавирусные» времена.
Европейскую газовую проблему мог бы решить «Газпром», увеличив поставки газа. Но он этого не делает по целому ряду причин. Существенно увеличить поставку газа в Европу можно только за счет прокачки газа через Украину. Последние месяцы «Газпром» не покупает или берет мизерные свободные объемы, выставляемые Украиной на прокачку газа.
С точки зрения экономики при нынешних ценах на газ стоимость транзита не играет особой роли. Но прокачка газа через Украину означает финансирование откровенно враждебного России государства. Кроме того, любому бизнесмену очевидно, что выгоднее продать одну единицу товара за 200 рублей, чем 2 единицы по 100 рублей. Поэтому «Газпром» четко соблюдает свои обязательства, поставляя газа столько, сколько было законтрактировано.
И это еще не все. Российская газовая монополия пытается в нынешних условиях подстрелить еще пару зайцев. Один из них — вывод «Северного потока — 2» из-под запрета использовать лишь 50% мощности газопровода в условиях, когда его оператор и поставщик — одно лицо. Похоже, «Газпром» не очень-то хочет продавать долю в проекте сторонним компаниям, которые, как ни удивительно, могут быть просто «назначены» Европейским Союзом.
Есть и другой вариант. Недавно глава «Роснефти» Игорь Сечин заявил, что его компания готова начать экспортные поставки газа. Воспримет ли ЕС «Роснефть» в качестве независимого поставщика газа? Пока ответа на вопрос нет.
Своим «саботажем» «Газпром» также стимулирует европейских потребителей вновь увеличивать долю долгосрочных контрактов, которые позволяют прогнозировать объемы добычи и инвестиции в нее. Естественно, поскольку «Газпром» четко соблюдает все свои обязательства по поставке газа, никаких санкций и обвинений в злоупотреблении монопольным положением к нему предъявлено быть не должно. Но этого исключить нельзя, на Западе закон что дышло… Впрочем, как и у нас…
Заглядывая же в недалекое будущее, нельзя исключить, что цены на спотовый газ в Европе на непродолжительное время превысят отметку $1000 за 1 тыс. куб. м. Скорее всего, невысказываемые требования «Газпрома» будут удовлетворены в значительной их части. В любом случае, если не случится форс-мажорных обстоятельств, акции «Газпрома» в этом году обновят исторический максимум, который был достигнут в мае далекого 2008 г. — на уровне чуть менее 370 руб.
