ENGРоссийский рынок акций на прошлой неделе продолжил рост, но темпы его снизились до 0,9% против прироста индекса Мосбиржи на 2,1% неделей ранее. По-прежнему драйверами роста российских акций были дорожающая нефть и ожидание встречи Путин-Байден.
Поддержал рублевых инвесторов приток средств нерезидентов: по оценкам EPFR Global, чистый приток капитала в российские акции со стороны фондов на прошлой неделе вырос на $10 млн, до $100 млн.
Получал поддержку индекс Мосбиржи и от внешнего фона. Главным же событием недели на мировом рынке стала публикация в четверг данных по инфляции в США за май. Три дня до этого американский фондовый рынок был в боковике и торговался с минимальной волатильностью.
Инфляция в США достигла рекордных за последние 13 лет 5% годовых, в то время как аналитики ждали показателя на уровне 4,8%. Небольшая просадка котировок после публикации данных была выкуплена, и основные фондовые активы немного подросли.
Аналитики объяснили факт роста рисковых инструментов на негативной статистике тем, что увеличение показателя во многом стало следствием низкой базы год назад. Отчасти «быков» поддержали слабые данные по рынку труда. Между тем чиновники ФРС США неоднократно говорили, что в приоритет денежно-кредитной политике ставится рост экономики и снижение безработицы, а инфляция не главенствует при принятии решения по денежно-кредитной политике. Поэтому инвесторы решили, что несмотря на рекордный рост цен, регулятор не станет в ближайшее время сворачивать программу количественного смягчения американской экономики.
Впрочем, объяснения говорят о том, что даже негативные события рынок трактует в позитивном ключе. Это хороший сигнал для продолжения роста американского рынка и создания позитивного фонда для российских «быков».
Среди интересных событий российского фондового рынка стоит отметить возобновление роста акций компаний черной металлургии, что мы прогнозировали ранее. Трейдеры свыклись с мыслью, что металлургам придется отдать государству 100 млрд руб., бумаги компаний сектора хорошо скорректировались и сняли среднесрочную техническую перекупленность. Поэтому на рост мировых цен на сталь при улучшении инвестиционного оптимизма акции российских сталеваров отозвались повышением котировок.
Вряд ли мы увидим в этих бумагах ралли подобное тому, что наблюдалось в конце прошлого — начале этого года, но бумаги могут выглядеть лучше рынка в течение лета. С учетом уже накопленной прибыли их дивидендная доходность на горизонте 9–12 месяцев может достигнуть 20%. Поэтому акции «Северстали», ММК и НЛМК стоит как минимум держать в портфелях.
Продолжает разочаровывать «Роснефть», торгуясь хуже рынка. Чем вызвана слабость одной из самых интересных компаний российского рынка, объяснить трудно. Но долю акций компании в среднесрочных портфелях лучше сокращать.
Позитивно смотрим на финансовый сектор, который получил поддержку от повышения ключевой ставки Банка России: доходы кредиторов растут с удорожанием стоимости кредитов. Наиболее интересно выглядят акции Сбербанка и Московской биржи.
В целом же индекс Мосбиржи сумел пока закрепиться выше верхней границы восходящего канала, в котором торговался с начала текущего года. Теперь линия станет поддержкой для рынка. Но индикатор выглядит технически перекупленным, желание зафиксировать прибыль возрастает.
Первой технической целью роста индикатора является район 3900 пунктов, но достигнуть его можно будет только в случае позитивного внешнего фона, в том числе продолжения роста нефти. Внутренних драйверов для усиления покупок у нас немного.
«Индекс Мосбиржи вырос четвертую неделю подряд (с начала недели +0,9%). Аналогичная по продолжительности серия роста последний раз наблюдалась в конце июня и начале июля прошлого года. Технически IMOEX как на недельном, так и на дневном графике выглядит перекупленным по индексу относительной силы (RSI). Коррекция, очевидно, назрела, однако нет оснований заявлять, что она будет уже на следующей неделе», — полагает начальник отдела глобальных исследований «Открытие Брокер» Михаил Шульгин.
Динамика индекса Мосбиржи, дневные свечи
Арутюн Гаспарян, финансовый аналитик
