ENGРоссийский рынок акций очень бодро начал прошлую неделю, в понедельник и вторник сумев обновить исторические максимумы. Однако дальше запал покупателей иссяк. Во многом это произошло из-за снижения аппетита к риску на мировых площадках. Инвесторы ждали заседания Европейского Центробанка (ЕЦБ) и слов о начале снижения объема выкупа активов. В преддверии этого многие частично закрывали маржинальные и прибыльные позиции, что и привело к небольшой просадке американских фондовых индексов.
ЕЦБ ожидания оправдал, заявив о рисках дальнейшего роста инфляции и отсутствии необходимости стимулировать экономику такими большими вливаниями. Но в целом риторика регулятора была мягкой, ожидаемой и сильной коррекции не вызвала. При этом нарастают риски того, что 22 сентября ФРС США также скажет о сокращении количественного смягчения экономики в ближайшем будущем. Это вполне может вызвать кратковременную просадку фондовых индексов процентов на пять. Однако отечественные инвесторы получили такой сильный драйвер для покупок, как рост цен сырьевых активов, прежде всего металлов.
Государственный переворот в Гвинее привел к взлету цен на алюминий — страна производит 20% мирового объема бокситов. Вслед за мировыми ценами на алюминий уверенно росли и акции «Русала». За прошлую неделю бумага подорожала на 16%, неделей ранее — на 21%. Еще больший прирост — почти в 37% — показали обыкновенные акции «Мечела», где продолжает отыгрываться рост цены коксующегося угля. Обе бумаги выглядят краткосрочно сильно перекупленными. Коррекция по ним может наступить в любой момент.
В конце недели к своим «цветным» коллегам присоединились черные металлурги, лучшим среди которых был ММК. На мировом рынке пошли вниз цены на железную руду, а «Магнитка» работает в основном на покупном сырье.
Акции «Газпрома» поддерживала официально неподтвержденная информация о начале прокачки газа по «Северному потоку — 2» 1 октября. При этом цены на газ на европейских хабах продолжают бить рекорды, превысив на прошлой неделе отметку $700 за тысячу кубометров. Объем заполненности газохранилищ в Европе составляет примерно 30% от планового уровня на сентябрь, поэтому есть основания полагать, что цены на газ как минимум сильно не упадут.
Таким образом, у «Газпрома» есть отличные шансы продолжить увеличивать капитализацию. Бумаги газовой монополии определенно стоит продолжать держать в портфелях.
Вторую неделю подряд наращивают вложения в российские акции нерезиденты. По данным EPFR Global, чистый приток капитала в российские акции со стороны зарубежных фондов за неделю по 8 сентября составил $20 млн против $50 млн притока неделей ранее.
В результате, несмотря на снижение американских фондовых индексов во второй половине недели, индекс Мосбиржи сумел удержать психологически важную отметку 4000 пунктов. При этом перекупленности по индексу не наблюдается; при наличии драйверов роста российский рынок акций легко продолжит подъем.
Некоторым риском на ближайшие недели являются выборы в Госдуму, особенно если по их окончанию резко вырастут протестные настроения населения. Технической целью роста индекса Мосбиржи является отметка 4100 пунктов, поддержкой выступает район 4000 пунктов.
«Индекс Мосбиржи благодаря акциям металлургических компаний смог закрыться в зеленой зоне и завершил неделю выше 4000 пунктов, что символично и технически позитивно… Внешняя конъюнктура продолжает складываться благоприятно для российских акций. На фоне такой конъюнктуры они по-прежнему выглядят дешево среди аналогов в сегменте развивающихся рынков», — отмечают аналитики «Открытие Брокер».
Динамика индекса Мосбиржи, дневные свечи
Арутюн Гаспарян, финансовый аналитик
