ENGРоссийский рынок акций провел очень хорошую неделю, прибавив по индексу Мосбиржи чуть менее 2%. Все дни недели наблюдался не очень сильный, но все-таки рост индикатора, который прервался лишь в пятницу. Поводом для фиксации прибыли стало достижение сопротивления — верхней границы восходящего канала.
Однако снятие технической перекупленности пойдет лишь на пользу дальнейшему росту, для которого, правда, нужен позитивный внешний фон. Вполне возможно, поддержку с Запада мы получим. Небольшую волну оптимизма у инвесторов вызвало намерение президента США Джо Байдена предусмотреть в бюджете на следующий год расходы правительства в размере $6 трлн. Это наибольший показатель со времен Второй мировой войны в сопоставимых ценах. Не исключено, что на этом американский рынок акций, находящийся у нижней границы восходящего тренда, начнет рост и тем самым поддержит российских «быков».
Наибольшие опасения среди отечественных бумаг вызывают «Роснефть» и «Лукойл». Цены на нефть находятся на рекордном за последние месяцы уровне, компании увеличивают выручку не только за счет удорожания своей продукции, но и в результате повышения добычи в рамках сделки ОПЕК+. Однако роста акций нефтяных компаний, на который мы рассчитывали ранее, так и не происходит. Похоже, долю «нефтянки» в портфелях стоит сокращать.
Началась коррекция на рынке стали, потащившая за собой вниз бумаги сталеваров. Пока сложно сказать, достиг ли рынок стали насыщения или просто идет реакция на заявление властей Китая о намерении бороться с повышением цен сырьевых товаров и проведением расследования местных металлургов на предмет манипулирования ценами. В среднесрочных портфелях бумаги можно держать из-за их высокой дивидендной доходности.
Корректируется золото, которое пока не смогло удержаться выше отметки $1900 за тройскую унцию. Это можно трактовать как временное снижение рисков роста инфляции и скорого сворачивания программ стимулирования американской экономики. Но разговоры о сокращении объема выкупа государственных и муниципальных облигаций идут и скорее рано, чем поздно, вновь приведут к росту стоимости золота как основной защиты от инфляции. Поэтому акции золотодобытчиков являются неплохим вариантом инвестирования. Они также защитят портфель от девальвации рубля, которая обязательно наступит.
В целом же российский рынок акций готов продолжить рост, может быть, после небольшой коррекции, признаки которой появились в минувшую пятницу. Опасения внушает начавшийся уход нерезидентов из российских акций. Впервые за много недель EPFR Global зафиксировал чистый отток капитала из российских акций со стороны западных фондов за неделю с 20 по 26 мая в размере $35 млн, в то время как неделю ранее приток равнялся около $100 млн.
«Индексы Мосбиржи и РТС в пятницу не смогли устоять у достигнутых в начале сессии максимумов, но все же пытались стабилизироваться. Рублевый индикатор достигал 3752 пунктов (исторический пик), а долларовый поднимался до 1607 пунктов (с января 2020 года). Индексы все ближе подходят к зонам краткосрочной перекупленности, что может ограничивать их повышение на следующей неделе, но при благоприятных факторах вполне можно ожидать движения в район 3800 и 1650 пунктов соответственно», — полагает Елена Кожухова из «Велес Капитала».
Техническая картина по индексу Мосбиржи говорит, что верхняя граница восходящего канала, в котором индикатор торгуется с начала года, на наступившей неделе будет проходить в районе 3770 пунктов. Небольшой выход выше этого уровня возможен, но на пробой канала и сильный рост оснований надеяться нет.
Динамика индекса Мосбиржи, дневные свечи
Арутюн Гаспарян, финансовый аналитик
