ENGПрошлая неделя для инвесторов вновь выдалась нервозной. В первый день весны американский рынок акций вырос аж на 2,6% — трейдеры отыграли новость, что Палата представителей Конгресса США одобрила законопроект о выделении $1,9 трлн в рамках стимулирования экономики, из которых $1 трлн пойдет гражданам страны. Часть этих денег неизбежно будет направлена на покупку акций и облигаций.
Но в дальнейшем пессимизм возобладал: инвесторы опасаются, что продолжающаяся накачка денег в экономику, в том числе «пакет Байдена» в $1,9 трлн, приведет к всплеску инфляции, что заставит ФРС преждевременно начать ужесточать денежно-кредитную политику. Слова главы Федрезерва Джерома Пауэлла, что цель по инфляции в 2% будет достигнута нескоро и в отдельное время инфляция может превышать этот показатель, были проигнорированы.
Однако статистика по экономике США остается очень хорошей, что привело к резкому взлету американских акций вечером в пятницу. Но пока рано говорить, что намечающийся нисходящий тренд по американским индексам сломлен и инвесторы вновь бросились без оглядки покупать акции.
Естественно, быстрая смена настроений крупных инвесторов вызвала высокую волатильность и российских акций. На удивление, отечественные акции на прошлой неделе выглядели лучше американских: индекс Мосбиржи за неделю прибавил чуть более 2%, притом что американский индекс широкого рынка S&P 500 подрос лишь на 0,9%.
Во многом сила российского рынка является следствием высоких цен на нефть, которые не только толкают вверх акции нефтегазового сектора, но способствуют притоку средств иностранных инвесторов. За неделю по 3 марта нерезиденты резко увеличили вложения в рублевые акции. По данным EPFR Global, инвестирующие в российские акции западные фонды пополнились $200 млн против $80 млн неделей ранее. Причем такой приток стал третьим по размеру с весны прошлого года.
Поддерживают рынок деньги внутренних инвесторов. По данным Московской биржи, в феврале наблюдался рекордный за все время приток частных инвесторов, которые вложили в акции 29,5 млрд руб. В подавляющем большинстве сейчас счета открывают новички в инвестиционных целях, которые не продают бумаги при первых признаках их снижения.
Как и неделей ранее, сильнейшее негативное давление на индекс Мосбиржи оказал «Норильский Никель», вес акций которого в индексе составляет 7,7%. За прошлую неделю акции компании упали на 5,3%, а с момента аварии на горно-обогатительной фабрики и почти сразу последовавшим подтоплением двух рудников капитализация ГМК обвалилась на 20%. Впрочем, прошлая неделя ознаменовалась падением мировых цен на никель, что также давило на акции одного из крупнейших мировых производителей этого металла.
Компания анонсировала, что на текущей неделе объявит, насколько последствия техногенных аварий скажутся на бизнесе и выпуске конечной продукции. То, что это не было сделано до сих пор, инвесторы восприняли как очень негативный фактор, свидетельствующий о серьезных проблемах.
В пятницу акции ГМК закрылись в районе сильной поддержки 22 тыс. руб. Бумага локально сильно перепродана. Если менеджмент компании огласит, что последствия аварии будут в скором времени локализованы, а основные производственные показатели пострадают несильно, акции ГМК могут отскочить на 5–7%.
Ранее мы рекомендовали покупать акции Мосбиржи. В понедельник они обновили исторические максимумы, но потом начали снижаться в рамках фиксации прибыли. На прошлой неделе наблюдательный совет рекомендовал выплатить рекордные за всю истории компании дивиденды, но этот фактор уже заложен в ценах. Сейчас рекомендация по бумаге нейтральная.
Как мы и ожидали, акции Сбербанка мощным ударом пробили сопротивление 273 руб., но потом сумели протестировать этот уровень на прочность уже сверху вниз. Отметка устояла, бумага закрыла неделю по 277,5 руб. Это еще один сильный сигнал для продолжения роста, целью которого является район 288 руб. Но движение вверх возможно лишь при улучшении внешнего фона.
Не исключено, что еще какое-то время лучше рынка будут торговаться акции нефтегазовых компаний. Но среднесрочным инвесторам нужно готовиться фиксировать прибыль по ним, поскольку как и сами бумаги, так и нефть технически и фундаментально перекуплены. В целом же российский рынок акций продолжает оставаться в боковике с границами 3280–3500 пунктов. Пробой любого уровня спровоцирует сильное движение.
«Общий взгляд по индексу Мосбиржи пока остается прежним. Ключевая зона поддержки расположена около 3320–3350 п. В случае спуска и уверенного закрепления ниже этих отметок среднесрочная восходящая тенденция будет сломлена. Новые уровни поддержки сместятся в сторону 3175–3195 п. Помешать реализации такого сценария может тяжеловесный нефтегазовый сектор», — говорит Василий Карпунин из БКС.
Динамика индекса Мосбиржи, дневной график
Борис Соловьев, финансовый аналитик
