ENGРоссийский рынок акций перешел во власть спекулянтов, которые пытаются его раскачать, реагируя на каждый мало-мальски значимый повод. Впрочем, такая ситуация наблюдается и на западных площадках. Причем можно отметить следующий интересный факт: большую часть дней предыдущей недели американские фьючерсы и нефть снижались в ходе азиатской сессии, но начинали отрастать с открытием торгов у нас и в Европе.
Внутридневные колебания возросли, создавая роскошные условия внутридневным трейдерам и скальперам. Но существенного движения фондовых индикаторов не наблюдается ни на нашем, ни на западных рынках.
Более осторожные трейдеры пытаются сформировать среднесрочные портфели из бумаг преимущественно «второго эшелона», по которым ожидаются высокие дивиденды. Но у многих из них не выдерживают нервы: они фиксируют позиции либо с 3–4-процентной прибылью, либо с таким же убытком выскакивают «по стопу».
Действительно, риски, прежде всего технические, очередной распродажи акций и прорисовки «второго дна» никуда не ушли. Вроде бы и ликвидности в мире сейчас достаточно, но для начала избавления от рисковых активов повод может появиться в любой момент.
«Российский рынок стал слишком чувствителен к внешней конъюнктуре, что является не очень хорошим знаком для дальнейшего роста. Правда, отчасти такое поведение можно объяснить большим количеством спекулятивных позиций, как длинных, так и коротких… Если же никакие серьезные риски в ближайшие 2 дня не реализуются, даже нейтральный внешний фон понедельника может вызвать возобновление на российском рынке устойчивой восходящей динамики», — считают аналитики БКС.
В пользу роста российского рынка акций говорят сразу несколько факторов. Прежде всего это разгар периода отсечки реестров под получение дивидендов за 2019 год. Кроме того, снижение ставки Банка России и прозрачные намеки его главы Эльвиры Набиуллиной о том, что ЦБ планирует и дальше уменьшать ставку, создают отличные условия для перетока части средств с долгового рынка на рынок акций.
В том числе фондовый рынок, и рынок акций в частности, пополнится средствами «депозитчиков», которые в этом году практически однозначно получат отрицательную реальную доходность по вкладам из-за роста курса доллара и инфляции.
С другой стороны, трудно выделить какие-то отрасли, за исключением, пожалуй, телекомов и энергетики, которые не пострадали бы от обвала нефтяных цен и пандемии коронавируса.
Наиболее пессимистично мы смотрим на «нефтянку», к которой на прошлой неделе присоединили «Газпром». По ряду СМИ прошла информация, что мировые цены на газ стали ниже внутрироссийских, то есть на уровне рентабельности «Газпрома». Правда, российская газовая компания имеет долгосрочные договоры на поставку газа по куда большей цене, нежели сформировалась сейчас, но есть риски, что покупатели могут отказаться от закупки газа по договорным условиям. Судебный прецедент уже есть: европейские суды встали на сторону Украины, отказавшейся исполнять свои обязательства по газовым контрактам.
Однако акции нефтяных компаний не спешат отыгрывать неблагоприятную ситуацию на рынке нефти. Так, в минувшую среду в ходе азиатских торгов нефть обновила многолетние минимумы, в моменте опускавшись ниже $16 за баррель, но акции ряда российских нефтяных компаний выросли на 5–7%.
Совет директоров «Роснефти» рекомендовал выплатить рекордные за всю историю компании дивиденды, размер которых вырос на 30% по сравнению с годом ранее. Видимо, у компании либо есть достаточный размер резервов, чтобы пережить трудное время, либо она уверена в быстром восстановлении нефтяных цен. Однако пока мы все равно не советуем покупать акции нефтегазового сектора на среднесрочную перспективу.
С технической точки зрения индекс Мосбиржи находится в неярко выраженном боковике с условными границами 2460 и 2680 пунктов. Следующая неделя будет предпраздничной, и если американский рынок не покажет четкого желания начать новый восходящий тренд, то желание российских инвесторов сократить «лонги» по акциям накануне длинных выходных будет велико.
Динамика индекса Мосбиржи, дневные свечи
Борис Соловьев, финансовый аналитик
