ENGРоссийский рынок акций начал год очень бодро, прибавив по индексу Мосбиржи за прошедшие 4 торговых сессии 5%. Причем каждый день рублевый индикатор рынка обновлял исторические максимумы.
Этому были весомые основания. Прежде всего рос американский рынок, который даже проигнорировал захват Капитолия сторонниками Дональда Трампа, протестующими против, по их мнению, нечестных президентских выборов. Драйвером роста стало ожидание получения демократами большинства в парламенте, что даст возможность Джо Байдену проводить почти любые свои решения.
Как известно, демократы настаивают на увеличении помощи американской экономике и населению, что сулит вбрасывание в экономику новых денег. Выросла и нефть, потащив за собой акции нефтяных компаний, которые дают существенный вклад в индекс Мосбиржи.
Однако демократический парламент и президент США могут очень негативно отразиться на России, поскольку Байден может начать реализовывать предвыборные обещания относительно ужесточения санкций в отношении нашей страны. Но отечественные инвесторы пока этот фактор не принимают во внимание.
Судя по всему, на российский рынок акций пришли новые деньги. Это могла быть часть годовых бонусов, полученных в конце прошлого года, а также средства от закончившихся депозитов. Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), отслеживающий движение инвестиционного капитала по всему миру, за неделю по 6 января зафиксировал отток средств из западных фондов, ориентированных исключительно на вложение в российские акции, в размере $20 млн. Это стало худшим результатом за последние 9 недель. В предыдущий отчетные период наблюдался приток в размере $70 млн.
Таким образом, можно констатировать, что иностранные инвесторы начали потихоньку фиксировать прибыль по российским акциям, в то время как рынок показал сильный рост. Обеспечен он мог быть только внутренними средствами.
Вероятно, делали покупки и крупные институциональные инвесторы, которые традиционно в начале года формируют средне- и долгосрочные портфели. Статистика последних лет показывает, что в большинстве случаев рынок акций растет в первые дни нового года, но уже с середины января по нему часто проходит коррекция.
«Я думаю, хороший повод переключить наш рынок на режим коррекции будет в середине января, когда инвесторы будут готовиться к приходу новой администрации США. Усиление антироссийской риторики заставит инвесторов “острожничать”. Фондовый рынок растет уже два месяца, а до этого он падал два месяца. Все это похоже на игру “музыкальные стулья” — инвесторы бегают вокруг стульев под музыку центробанков о мягкой денежной политике. Когда музыка внезапно смолкнет, кому-то не хватит стула — продать акции по выгодной цене успеют не все. Не все же у нас трейдеры “быстрые ручки” или трейдеры с роботами — у многих инвесторов есть основная работа, и они смотрят на котировки несколько раз в день. Вот кому-то из них стула и не хватит», — рассуждает Андрей Верников из «Универ Капитала».
Действительно, вероятность такого сценария немаленькая. Как только Байден сядет в президентское кресло, он вполне может начать ужесточать антироссийскую риторику, тем более поводы для этого появились: на минувшей неделе американские спецслужбы с уверенностью заявили о причастности российских спецслужб к хакерским атакам на США. Правда, доказательств оного представлено не было, но для введения санкций они и ранее не требовались.
Однако динамика российского рынка акций по-прежнему будет в основном зависеть от внешнего фона: американских индексов и курса доллара к мировым валютам, который влияет на цены сырьевых активов.
Для покупок интересны прежде всего акции энергетических компаний, которые будут пользоваться спросом из-за высоких дивидендов с приближением отсечек реестров. Внимательно следим за «Газпромом», который по итогам недели не дошел 6 рублей до первой цели роста — 230 руб. При появлении позитивных новостей относительно достройки «Северного потока — 2» акции газовой монополии пробьют этот уровень и устремятся к следующей преграде — 250 руб. Но среднесрочным и спекулятивным инвесторам нужно быть готовым к коррекции.
Ближайшей технической поддержкой для индекса Мосбиржи является район 3270 пунктов, но для его тестирования на прочность нужны очень сильные негативные поводы.
Динамика индекса Мосбиржи, дневные свечи
Борис Соловьев, финансовый аналитик
