Рубль на неделе имеет шансы укрепиться

На прошлой неделе российская валюта потеряла примерно рубль к «американцу». Такой динамике способствовал как частичный выход инвесторами «в доллар» в преддверии президентских выборов, так и появившийся ниоткуда конфликт с Великобританией, грозящийся вылиться в новые антироссийские санкции. Кроме того, трейдеры закладывали в котировки ожидаемое повышение ставки со стороны ФРС США и снижение аналогичной ставки Банком России.

На текущей неделе поддержку рублю окажет повышенная потребность рынка в рублевых ресурсах для уплаты налогов. Кроме того, с технической точки зрения на дневном графике котировок рубля в пятницу нарисовался «крестик», то есть закрытие рынка произошло очень близко к ценам открытия. Это разворотная фигура, свидетельствующая о высокой вероятности смены тренда.

Скорее всего, валютный рынок в начале недели будет отыгрывать укреплением котировок рубля локальный рост цен на нефть и снятие, хоть и небольших, но рисков, связанных с выборами президента РФ. Кроме того, во вторник и первую половину среды инвесторы будут распродавать валюту, готовясь к аукциону по ОФЗ, который будет последним перед заседанием совета директоров Банка России в пятницу, где с очень высокой вероятностью будет принято решение о снижении ставки.

Угрозой для среднесрочного укрепления рубля являются риски агрессивного снижения ключевой ставки Банком России для стимулирования экономического роста. В совокупности с повышением ставки ФРС США это снижает доходность операций carry trade — когда инвесторы занимают деньги под низкие процентные ставки и инвестируют их в облигации стран с высокими ставками. Правда, пока занимать деньги пока можно в Европе, где ЕЦБ держит ставки на нулевом уровне.

Ближе к концу недели есть риски снижения котировок нефти. Сейчас она приближается к верхней границе канала, для пробития которой поводов нет совсем никаких.

Пока можно с определенной долей уверенности говорить, что в ближайшее время российская валюта будет находиться в широком канале с границами 55,7-58 руб. за доллар. Более четкие сигналы среднесрочного движения рубля могут быть сформированы в начале текущей недели.

Котировки рубля к доллару США, дневные свечи

Борис Соловьев, финансовый аналитик