ENG
Фьючерс на курс доллар США — российский рубль пробил сопротивление на уровне 58,1 и взял направление на минимумы прошлого года, в диапазон 56,5-56,8 рублей за доллар. Однако в ближайшее время у российской валюты вряд ли хватит сил начать тестировать эту отметку.
Некоторые аналитики объясняют существенное, примерно на 60 копеек, укрепление фьючерса взлетевшей нефтью. Но, как мы уже неоднократно отмечали, сейчас рубль не так сильно реагирует на движение котировок нефти. Прежде всего это связано с тем, что российский Минфин абсорбирует избыточную валютную ликвидность на рынке, образовавшуюся из-за превышения нефтяными ценами уровня 40 долларов за баррель, который и заложен в бюджет страны.
Нельзя объяснить данное движение и спросом нерезидентов на ОФЗ — в короткую неделю между праздниками торги на валютном рынке не проводились, да и Минфин аукцион по размещению ОФЗ не проводил: первое в этом году размещение пройдет лишь в нынешнюю среду.
Более вероятна версия, что значительный вклад в динамику фьючерса внесло ожидание спекулянтами того, что проблемы на рынке межбанковского кредитования продолжатся (в конце прошлого года возник кризис доверия между банками после неожиданного введения временной администрации ЦБ в Промсвязьбанке). Напомним, еще в середине августа аналитик УК «Альфа-Капитал» предупреждал клиентов о проблемах в четырех крупных банках, в том числе у Промсвязьбанка. Так что наличие сложностей у последнего для рынка новостью не было, но все-таки среди финансистов бытовало мнение, что столь жесткие меры Банка России Промсвязьбанку не понадобятся.
Поэтому в условиях «схлопывания» рынка МБК вполне можно ожидать, что уже во вторник, с возобновлением торгов на валютном рынке, некоторые банки начнут продавать валюту для поддержания рублевой ликвидности. Безусловно, повлияло на рост фьючерса доллар-рубль и ослабление доллара на международном рынке.
Практически все последние годы рубль укреплялся в течение первой половины года. Пока нет оснований полагать, что в наступившем году тенденция сменится. Но рубль почти безоткатно укрепляется с 11 декабря, и вполне объяснимо желание части инвесторов зафиксировать прибыль, что вскоре должно случиться. Однако с большой вероятностью можно говорить: как минимум в январе рубль будет дорожать.
Среднесрочный тренд на укрепление рубля может быть сломлен рядом значимых факторов, из которых следует выделить реакцию финансистов на новую порцию антироссийских санкций, вывод средств нерезидентов в преддверии президентских выборов и реакцию международного сообщества на итоги самих выборов, в частности на долю протестного электората. Пока эти факторы в котировки рубля не заложены, но произойти подобное может в любой момент.
Котировки фьючерса доллар США — российский рубль, дневные свечи
Автор: Борис Соловьев, финансовый аналитик
