ENGНа прошлой неделе рубль преимущественно укреплялся, стремясь закрепиться ниже отметки 63,8 руб. за доллар и открыть себе дорогу к ближайшей цели роста 63,2. Однако против рубля был внешний фон в виде растущего к основным мировым валютам доллара. Во многом именно поведение «американца» не позволило рублю выполнить первую цель движения.
Спрос на рублевые активы есть, причем уверенно сильный, что подтверждается результатами последнего аукциона Минфина по размещению ОФЗ. В прошлую среду финансовое ведомство сумело привлечь гигантские 125 млрд руб. при спросе 182 млрд руб. Спрос на рублевые обязательства государства подогревается ожиданием снижения ключевой ставки Банком России. Опубликованные на прошлой неделе данные Минэкономразвития о слабом — всего на 0,8% — росте ВВП РФ в первом квартале должны подстегнуть регулятора к снижению ставки для удешевлений кредитов и стимулирования экономического роста.
Поддерживают российскую валюту и высокие цены на нефть, а также наступление налогового периода, когда крупные экспортеры продают валютную выручку для расчетов с бюджетом. Снизились санкционные риски после публикации «доклада Мюллера», в котором не появилось ничего нового, и его можно оценивать как позитив для рублевых инструментов.
«Рубль нейтрально отреагировал как на пресс-конференцию генерального прокурора Уильяма Барра, так и на сам факт передачи доклада в Конгресс. Нейтральная реакция валюты связана с тем, что как пресс-конференция, так и открытая версия доклада в целом подтверждают выводы опубликованного ранее краткого содержания доклада об отсутствии достоверных подтверждений связи Дональда Трампа с Россией в ходе предвыборной кампании 2016 года. Дальнейшее развитие событий зависит от того, удастся ли традиционным сторонникам более жесткого давления на Россию в рядах конгрессменов консолидировать вокруг себя более весомую группу, чтобы вернуться к продвижению санкционных законопроектов. Примечательно, что пока среди первых реакций на доклад Роберта Мюллера тема санкций совсем не звучит. Следующим важным событием в связи с докладом Мюллера будут намеченные на 1-2 мая слушания в Конгрессе с участием генерального прокурора Барра. С учетом нейтральной первой реакции рубля на публикацию доклада, а также фактора приближения пика налоговых платежей и ожиданий смягчения риторики от Банка России, по итогам заседания 26 апреля, рубль имеет хорошие шансы продолжить укрепление на предстоящей неделе», — отмечают аналитики «Нордеа банка».
В динамике торговли парой доллар-рубль следует отметить такой важный факт, как преимущественное снижение инструмента во второй половине дня, когда на рынок выходят американские инвесторы. Это говорит в пользу того, что крупные фонды преимущественно покупают рубль на внешних площадках.
Отечественные инвесторы более пессимистичны в отношении рубля: в пятницу, когда мировые площадки были закрыты в связи с празднованием католической Страстной пятницы, российская валюта подешевела на четверть процента и закрылась практически на отметке 64 руб. за доллар, которую сейчас можно рассматривать как сопротивление росту пары доллар-рубль.
Пока ничего, кроме слабой отечественной экономики (но это не сюрприз для рынка), не говорит о том, что интерес к рублевым активам должен снизиться. Мы по-прежнему ждем укрепления рубля в район 63,1, где короткие позиции по паре доллар-рубль стоит фиксировать и ждать дальнейших сигналов.
Динамика котировок пары доллар-рубль, дневные свечи
Борис Соловьев, финансовый аналитик
