ENGПрошлую неделю рубль открыл продолжением снижения, достигнув отметки 67 руб. за доллар.
Впрочем, уже со вторника российская валюта перешла в стадию мощного роста, причиной чему был технический откат на закрытии длинных позиций по паре доллар-рубль, налоговый период и снижение политической напряженности вокруг России после намерения Парижа и Вашингтона пригласить нашу страну на саммит «Большой семерки». Причем движение было очень мощным: трейдеры практически полностью игнорировали негативные для рубля факторы, такие как продолжающийся рост доллара на мировом рынке и снижение нефтяных котировок в отдельные дни.
Складывалось впечатление, что российской валюте вполне по силам в краткосрочной перспективе уйти под отметку 65 руб. за доллар и попытаться двинуться в сторону 63. Большие надежды трейдеры возлагали на выступление главы ФРС Джерома Пауэлла в минувшую пятницу: от него ждали слов о намерении ФРС перейти к планомерному снижению ставки.
«Ближе к вечеру внимание участников рынка сместилось на выступление главы ФРС на симпозиуме в Джексон-Хоул. С первых минут выступления Дж. Пауэлла доллар перешел к коррекции, отыгрывая обеспокоенность главы ФРС в отношении рисков торговых войн и намерение ФРС поддерживать экономический рост (то есть продолжать смягчать процентную политику). Кроме того, в это же время вышла весьма слабая статистика по рынку недвижимости в США, усилившая опасения в отношении американской экономики. В подобных условиях рубль вернулся к росту и даже протестировал отметку в 65,6 по доллару (против дневного ослабления до 66,1). Поддержал позиции отечественной валюты и пересмотр среднегодового прогноза Минэкономразвития по курсу доллар/рубль с 66 до 65,1 руб. Однако на внешних рынках улучшение аппетита инвесторов к риску оказалось совсем недолгим из-за появившегося сообщения американского президента о намерении ввести ответные меры на пошлины Китая. В результате нефть и американские фондовые индексы вновь усилили падение, а рубль на данном фоне оказался вблизи 66 по доллару», — говорит Юрий Кравченко из «Велес Капитал».
В общем-то, и речь Пауэлла разочаровала: он так и не дал твердой уверенности, что ставка в США будет снижаться.
Между тем у рубля появились новые риски — это вывод крупного капитала из развивающихся рынков на фоне обострения торговой войны. Инвесторы опасаются, что следующим шагом со стороны Китая станет еще один виток девальвации юаня, возможно, сильной. За этим вполне может последовать обесценивание валют всех развивающихся рынков.
С другой стороны, вероятность снижения ставки ФРС после обострения торгового противостояния между двумя крупнейшими экономиками мира резко повышается, что позитивно отразится на рублевых активах, которые станут более доходными.
Кроме того, в пятницу началось падение доллара. Если еще в среду-четверг была реальная угроза, что пара евро-доллар начнет тестировать сверху вниз отметку 1,10, что грозило дальнейшим очень сильным укреплением доллара на фоне закрытия длинных позиций, то в пятницу основная валютная пара выросла почти на «фигуру» и закрыла неделю в районе 1,115. Поэтому вполне возможно, что российская валюта начнет отыгрывать ослабление доллара уже в понедельник.
Против рубля же будет играть окончание налогового периода, когда крупные экспортеры продают увеличенный объем валюты для расчетов с бюджетом по налогам.
Однако, как и на рынке акций, ситуация сейчас неопределенная, инвесторы находятся в очень напряженном состоянии, не зная, чего ждать от финансовых рынков дальше. Поэтому мы не исключаем высокой волатильности торгов на наступившей неделе. Причем движение котировок будет определяться исключительно внешними сигналами — внутренних драйверов на валютном рынке практически нет.
Впрочем, поводов для сильного ослабления рубля также, как для существенного роста, нет. Если инвесторы не получат очередную порцию сенсационных новостей, то рубль в паре с долларом в ближайшие дни останется в довольно широком диапазоне 65-67.
Котировки пары доллар-рубль, дневные свечи
Борис Соловьев, финансовый аналитик
