ENG
Аналитика

Рублю будет очень тяжело продолжить рост

Рубль в паре с долларом неоднократно бился в отметку 64, но неделю все-таки сумел закрыть ниже этого уровня. В пользу укрепления российской валюты действуют как внешние, так и внутренние факторы.

Рублю будет очень тяжело продолжить рост

Из первых прежде всего нужно выделить ослабление доллара к главным мировым валютам. Крупные инвесторы уже не так уверены, что долларовые активы могут стать «тихой гаванью» в период наблюдающегося снижения темпов роста мировой экономики. Статистика из США выходила не очень радужная, что, с другой стороны, трактовалось как рост уверенности в снижении ставки ФРС США уже на ближайшем заседании.

Сильно, примерно на 0,5%, опустило доллар и заявление о достижении соглашения между ЕС и Великобританией о «мягком» выходе последней из Евросоюза.

Из внутренних новостей следует выделить прежде всего слова высокопоставленных представителей Банка России о намерении агрессивно снижать ставку. Основной предпосылкой для этого является падение инфляции ниже таргета в 4%. Само по себе снижение ставки должно приводить к ослаблению национальной валюты. Но в данном случае резко возрос приток капитала, в том числе иностранного, в ОФЗ, доходность которых падает в соответствии со снижением ставки, а цена этих бумаг пропорционально растет.

На прошедшей неделе инвесторы (как отечественные, так и внешние) продолжали активно скупать российские облигации, в том числе продавая валюту для получения рублей.

«Сигналы о более активном снижении ключевой ставки формируют плацдарм для продолжения ралли на отечественном долговом рынке. В обозримой перспективе при отсутствии значимых негативных изменений внешнего фона ожидаем сохранения спроса на российские долговые активы, что будет оказывать соответствующую поддержку курсу российской валюты. Заметим, что данная поддержка сейчас не рассматривается нами как драйвер, достаточный для существенного укрепления рубля в конце года. В недельной перспективе наши ожидания по движению курса рубля складываются в диапазоне 63,2–64,4»,говорит Антон Покатович из БКС.

К этому можно добавить приближение налогового периода, когда крупные экспортеры продают валютные запасы для аккумулирования рублей в целях расчетов с бюджетом.

Однако технический анализ, который используют в торговле подавляющее большинство трейдеров, говорит, что уровень 63,7, чуть выше которого закрыл неделю рубль, является сильным сопротивлением для дальнейшего укрепления российской валюты.

Быть может, он будет пробит, и следующей целью роста рубля станет район 62,5–63 руб. за доллар, но играть на повышение рубля стоит лишь спекулятивно. Экономика страны выглядит вдвое хуже среднемировых показателей, а краткосрочные драйверы в поддержку рубля, в том числе приток иностранного капитала в ОФЗ, скоро закончатся. В конце года возрастет объем покупки валюты на рынке из-за необходимости крупным отечественным компаниям расплачиваться по внешним займам.

Динамика пары доллар-рубль, дневные свечи

Борис Соловьев, финансовый аналитик

Подписывайтесь на канал «Инвест-Форсайта» в «Яндекс.Дзене»
Подписывайтесь на наши телеграм-каналы «Стартапы и технологии» и «Новые инвестиции»
Загрузка...
Предыдущая статьяСледующая статья