ENG
Добавить в избранное
Аналитика

Рынок акций готов к коррекции

На прошедшей неделе мощный рост российского рынка акций продолжился, в результате чего индекс Московской биржи неоднократно обновлял исторические максимумы. В четверг ведущий рублевый индикатор рынка уверено прошел круглую отметку 3000 пунктов и по итогам дня даже закрепился выше нее.

Рынок акций готов к коррекции

Одним из поводов для усиления покупок рисковых активов по всему миру стала информация, что США и Китай договорились о взаимной отмене импортных пошлин на ряд товаров. Причем в отличие от более ранней динамики, на прошлой неделе подъем наблюдался практически по всему спектру «голубых фишек». Это говорит о том, что на рынок пришли значительные средства инвесторов. В том числе поступали деньги и из-за рубежа: по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), отслеживающего потоки инвестиционных средств в мире, за неделю по 6 ноября в фонды, инвестирующие в российские активы, пришло $120 млн против $100 млн неделей ранее.

Однако уже в пятницу фондовые «медведи» вернулись на рынок, уведя индекс Мосбиржи ниже пройденной ранее «круглой» отметки 3000 пунктов. В общем-то, фиксация прибыли после многодневного роста была вполне оправданной и ожидалась давно. Кроме того, сыграл фактор пятницы, когда многие инвесторы традиционно сокращают позиции, прежде всего маржинальные, накануне выходных.

«Рублевый индикатор опустился ниже 3000 пунктов, а ближайшая поддержка для него расположена в районе 2940 пунктов. Долларовый РТС устремился в район поддержки 1455 пунктов. Оба индекса, по сути, начали реализацию “медвежьих” дивергенций с RSI на недельных графиках, которая может способствовать еще более масштабной коррекции. Ориентир по индексу Мосбиржи на понедельник: 2940–3000 пунктов. С фундаментальной точки зрения ситуация на зарубежных фондовых площадках в конце недели сместилась в сторону коррекционной, но сильных продаж, в отличие от российского рынка, не наблюдалось. Цены на нефть на данный момент также удерживаются выше важных краткосрочных поддержек, что дает шанс на возвращение российского рынка к росту в начале следующей недели. Тем не менее если из-за рубежа поступят негативные сигналы, фиксация прибыли может принять более масштабный характер», — предупреждает Елена Кожухова из «Велес Капитала».

Дальнейшая динамика рынка пока под вопросом. С одной стороны, позитивные новости с полей переговорного процесса между США и Китаем, в том числе определение срока подписания первого этапа договора, могут привести к очередной волне покупок рисковых активов, который затронет и Россию.

Самый главный момент, который будет препятствовать серьезной коррекции фондовых рынков, — это продолжающаяся накачка экономики США деньгами. ФРС хоть и не снизил ставку до минимального уровня, как того требует президент Дональд Трамп, но предоставляет финансовой системе огромный объем ликвидности посредством выкупа краткосрочных госбумаг и операций РЕПО. Именно эти новые деньги будут способствовать продолжению покупок акций.

С другой стороны, рынок сильно перекуплен, желание зафиксировать прибыль очень велико, тем более что за последние 4 недели мы наблюдали очень стремительный рост. С точки зрения технического анализа индекс Мосбиржи находится около линии сопротивления восходящему тренду, берущей свое начало с июня 2018 г. Пока не видно мощных поводов для ее пробития, хотя при наличии позитива в отдельные дни рынок может уйти и выше нее.

Поэтому мы все-таки склоняемся к мнению, что на наступившей неделе более вероятно коррекционное снижение. Однако среднесрочный восходящий тренд не будет сломлен, а просадку, которая вряд ли будет глубокой, стоит использовать для наращивания позиций.

Прежде всего покупкам отечественных бумаг будет способствовать общая сильная недооцененность рынка. Так, в последнем «Обзоре рисков финансовых рынков» Банк России констатирует, что в России самое низкое отношение рыночной стоимости акции к годовой прибыли на акцию среди не только развитых, но и развивающихся рынков. При этом дивидендная доходность отечественного рынка акций самая высокая в мире и даже превышает доходность ОФЗ, что будет подталкивать консервативных инвесторов к покупкам акций.

Наиболее перспективными до конца года мы считаем акции «Газпрома», «Норильского Никеля», Московской биржи и «Лукойла». Их можно смело включать в свой средне- и долгосрочный портфель.

Динамика индекса Московской биржи, дневные свечи

Борис Соловьев, финансовый аналитик

Подписывайтесь на канал «Инвест-Форсайта» в «Яндекс.Дзене»

Вам понравился этот текст? Вы можете поддержать наше издание, купив пакет информационных услуг
Загрузка...
Предыдущая статьяСледующая статья