ENGНа прошлой неделе индекс Московской биржи стремился к отметке 2600 пунктов, но пока этот уровень остался непокоренным. После 10 сессий непрерывного роста в прошлый четверг по рынку все-таки прошла долгожданная коррекция. Однако она не была глубокой — снижение составило чуть более процента — и продолжительной. В пятницу рынок вновь был во власти «быков», которые лишь к вечеру поубавили пыл в преддверии выходных.
Впрочем, коррекция не полностью сняла накопленную техническую перекупленность рынка, и трейдеры могут использовать любой повод для фиксации прибыли. Удивление вызывает тот факт, что наши акции росли, в то время как мировые рынки (прежде всего американский) либо стояли на месте, либо слабо снижались в опасении того, что квартальные отчеты американских конгломератов будут хуже прогноза.
Обычно индекс Мосбиржи растет опережающими темпами, когда на наш рынок приходят иностранные деньги. Но данные авторитетной компании EPFR Global, которая наблюдает за инвестиционными потоками по всему миру, эти предположения не подтверждают. По оценкам EPFR, чистый отток капитала из российских акций со стороны западных фондов в период с 4 по 10 апреля составил около $40 млн против выведенных $140 млн неделей ранее. Возможно, деньги пришли из других источников, деятельность которых EPFR Global не отслеживает, но сотен миллионов долларов, способных обеспечить такой рост, из российских источников за пару недель появиться не может.
Предположение о росте на западных деньгах подтверждает и бурный подъем котировок акций Сбербанка — самой любимой бумаги нерезидентов. С начала месяца акции банка взлетели на 12%, причем до коррекции в четверг прирост был еще большим. Впрочем, в пользу покупок Сбера играют еще ожидания выплаты высоких дивидендов. Намного слабее выглядят сейчас экспортеры — прежде всего металлурги, рублевую прибыль которых снижает укрепляющийся рубль.
Прогнозы на наступившую неделю делать очень сложно — все будет зависеть от того, появятся ли новые деньги на рынке или нет. У трейдеров велико желание зафиксировать прибыль последних двух недель, но против этого играет жадность, основанная на высоковероятном продолжении роста.
С технической точки зрения не очень крепкой поддержкой индексу Московской биржи выступает отметка 2550, а более сильной — 2500 пунктов. Только при пробитии этой «круглой» отметки вниз среднесрочным инвесторам стоит всерьез задумываться о продаже акций из портфеля.
Несильным сопротивлением росту стал уровень 2580 пунктов, а потом рынку будет открыта длинная дорога вверх.
Мы все-таки ждем продолжения восходящего движения как минимум в район 2600 пунктов. Этому будет способствовать ожидание успешного завершения торговых переговоров между США и Китаем. Кроме того, начавшиеся публикации квартальной отчетности крупнейших американских эмитентов пока свидетельствуют, что прогнозы пессимистов не сбываются. Уже в пятницу на этом фоне ведущие американские биржевые индексы выросли более чем на полпроцента. Продолжается рост нефти, которая по-прежнему упорно идет к отметке $73 за баррель. Не следует забывать про дивидендный сезон — сейчас самое время покупать акции под будущие выплаты по итогам работы российских компаний в 2018 г. Но забывать не следует и про санкционные риски — новая волна болтовни в американском парламенте или, что хуже, официальное утверждение конкретных мер давления на Россию может отправить индекс Мосбиржи процентов на пять вниз.
Если же реализуется оптимистичный сценарий, то лучше рынка могут выглядеть прежде всего акции Сбербанка, Московской биржи, «Роснефти» и «Лукойла». «Газпром» покупать опасно — он уже много месяцев не может закрепиться выше отметки 160 руб. Ну а про ВТБ и говорить нечего — это самая слабая «голубая фишка» российского рынка акций.
Динамика индекса Московской биржи, дневные свечи
Борис Соловьев, финансовый аналитик
