ENGНачавшийся в начале недели отскок на рынке акций, который мог бы перейти в полноценный рост со штурмом исторических максимумов, был прерван очередной угрозой введения санкций. В четверг по СМИ прошла информация, что сенаторы от республиканцев и демократов, забыв про межпартийные распри, внесли в парламент законопроект в введении санкций в отношении России.
В духе западной демократии и главенства закона санкции предлагается ввести не только за «вмешательство» России в прошедшие выборы в США, но и авансом: за вмешательство в будущие, которые пройдут в ноябре. Правда, доказательств этих деяний пока никто не привел. Грядущие санкции предусматривают, кроме малозначимых ограничений в отношении конкретных персон и некоторых компаний, запрет на инвестиции в российский нефтегазовый сектор и вложения нерезидентов в новые выпуски российских обязательств.
Самое печальное, что Россия не сможет дать адекватного ответа на санкции — серьезно зацепить Штаты просто нечем из-за несопоставимости масштабов экономик. На минувшей неделе капитализация Apple превысила $1 трлн, в то время как весь российский фондовый рынок с «Газпромом» «Роснефтью», Сбербанком, «Норильским Никелем» и более мелкими компаниями оценивается менее чем в $700 млрд.
Испугавшись новых санкций, индекс Московской биржи, намеревавшийся было пробить сопротивление 2322 пункта, рухнул ниже важного уровня 2300 пунктов. Хуже рынка выглядел Сбербанк, большая часть находящихся в обращении акций которого принадлежит нерезидентам. Из такой динамики напрашивается вывод, что иностранные инвесторы начали продавать российские акции. Подтвердить или опровергнуть это предположение сможет статистика EPFR Global, которая будет опубликована в конце следующей недели. Пока же отток средств с рынка акций продолжается, но не носит панического характера: из фондов, ориентированных только на вложения в российские акции, за минувшую неделю ушло $40 млн против $90 млн неделей ранее.
«Оттоки из России продолжаются, оптимизм по отношению к развивающимся рынкам не может компенсировать негатив. Оттоки из российских акций идут третью неделю подряд: чистый отток был зафиксирован в российских традиционных фондах и ETF», — отмечает Вячеслав Смольянинов из БКС.
В пятницу акции Сбера закрылись на уровне 202,2 руб., тем самым пробив поддержку на уровне 204 руб. и приблизившись к другой поддержке в 200 руб. за акцию. В случае продолжения негативной динамики следующей целью падения акций крупнейшего российского банка станет отметка 175 руб. Впрочем, в целом рынок акций в конце недели приостановил падение — инвесторы надеются, что законопроект если и будет принят, то в сильно смягченном виде.
Пока на инвестиционном горизонте на видно ни одного повода, который мог бы вызвать желание агрессивно покупать российские акции. С технической точки зрения в ближайшее время наиболее вероятно снижение индекса Мосбиржи в район 2252 пунктов, а при пробитии этой отметки — в район 2200. Не следует сбрасывать со счетов и август — месяц традиционного падения деловой активности и обвалов финансовых рынков. Ближайшие 2-3 недели из-за низкой ликвидности рынок может сильными движениями отыгрывать сколь-либо значимые новости, создавая отличные условия для спекулянтов.
В таких условиях формировать и даже удерживать среднесрочные портфели нецелесообразно. Правда, лучше рынка могут оказаться бумаги экспортеров, которые в случае усиления напряженности получат преимущество за счет падения рубля.
«Если санкции распространятся и на европейских инвесторов, то никто пока не знает, как все это будет выглядеть и к чему приведет. Это дополнительный риск. Вследствие всего этого акции «Сбербанка» продают, сейчас оборот по бумагам больше, чем за весь вчерашний день. В то же время совершенно стабильно себя чувствуют нефтяные компании — «ЛУКОЙЛ», «Газпром», «НОВАТЭК». Тут люди больше внимание уделяют ценам на нефть, которые позволяют этим компаниям зарабатывать хорошие деньги и платить дивиденды. Поэтому рынок разделился. Рискованные позиции сокращаются, а прагматичные позиции, в которых инвесторы руководствуются дивидендной доходностью и стабильным экономическим положением, сохраняются, такие бумаги чувствуют себя хорошо», — говорит Александр Орехов из «Ренессанс Капитала».
Динамика индекса Московской биржи, дневные свечи
Борис Соловьев, финансовый аналитик
