ENGПервую половину недели российский рынок акций продолжал находиться в боковике с границами 3420–3500 пунктов. Однако под конец недели негативные настроения усилились, рынок начал падать.
Формальным поводом для начала распродаж стало сообщение из Белого дома о том, что новый американский лидер не намерен «перезагружать» отношения с Россией и новые санкции уже готовятся. Европарламент также принял ничего не значащую резолюцию о «замораживании» «Северного потока — 2» как санкцию за арест опального политика Алексея Навального.
Однако все это были лишь поводы для начала массовой фиксации прибыли. Истинной же причиной является завершение мощного притока средств инвесторов, прежде всего отечественных, традиционно наблюдаемого в конце каждого года и первых числах января.
Западные инвесторы продолжили покупку российских акций, но уже меньшим объемом. Как отмечают эксперты БКС со ссылкой на данные Emerging Portfolio Fund Research (EPFR):
«Совокупные притоки в российские акции из всех категорий фондов замедлились до $162 миллионов (с $290 миллионов). Хотя приток сохраняется 11 недель подряд, инвесторы потеряли интерес к фондам, ориентированным на Россию, и теперь основную поддержку оказывают инвесторы в развивающиеся рынки наряду с локальными участниками рынка».
Можно предположить, что на этой неделе западные инвесторы преимущественно будут выводить деньги из российских акций. В минувшую субботу в России состоялись массовые акции протеста в поддержку Алексея Навального. Любое усиление политической нестабильности играет против роста рынка акций, а жесткие действия правоохранительных органов уже вызвали возмущенные комментарии на Западе. Кроме того, подает признаки снижения нефть, которая является одним из драйверов инвестиций в рублевые активы. Нет поводов для роста биржевых активов и за океаном.
«Оптимизм, связанный с приходом к власти в США Джо Байдена и надеждами на новые масштабные стимулы, постепенно сошел на нет. Инвесторы теперь будут ждать конкретных шагов новой американской администрации по поддержке экономики. При этом их внимание переключилось на другие вещи, в частности на ситуацию с коронавирусом в мире, а сообщения с этого фронта пока приходят не самые благоприятные… Для российских акций дополнительными негативными факторами в последние дни стали заметное снижение цен на нефть и усиление санкционной риторики Запада. Так, по информации СМИ, Байден не собирается устраивать “перезапуск” отношений с Россией и готовит новые меры в ответ на ее “агрессивные действия”. В свою очередь Джанет Йеллен, являющаяся кандидатом на пост главы американского Минфина, пообещала строго претворять в жизнь санкции против РФ. А до этого усилить санкции против России из-за ситуации с Алексеем Навальным призвал Европарламент», — отмечает Игорь Додонов из «Финама».
Техническая картина также говорит в пользу высокой вероятности дальнейшего снижения рынка. В четверг индекс Мосбиржи завершил день на сопротивлении 2420 пунктов, а в пятницу гэпом вниз преодолел его уже на самом открытии. Теперь ближайшей целью снижения стала отметка 2300 пунктов, но и она может не устоять. В этом случае рублевый индикатор рынка получит шанс упасть еще на 100 пунктов.
Пока мы не рекомендуем покупать акции даже на отскок. Знаковыми будут понедельник‑вторник, которые покажут, насколько западные инвесторы напуганы происходящими внутри России политическими событиями. Если падение будет сильным, а реакция западного сообщества агрессивной, стоит серьезно задуматься о сокращении среднесрочных позиций.
Агрессивным инвесторам можно попробовать заработать на снижении рынка, продавая прежде всего фьючерс на индекс РТС. Из отдельных бумаг слабее рынка могут выглядеть Сбербанк и акции нефтяных компаний, прежде всего сильно выросшая с начала года «Роснефть». Не рекомендуем шортить Московскую биржу и «Норильский Никель».
Динамика индекса Мосбиржи, дневные свечи
Борис Соловьев, финансовый аналитик
