ENGНа прошлой неделе после небольшой консолидации и снятия локальной технической перекупленности российский рынок акций продолжил рост, в очередной раз обновив исторический максимум.
По итогам недели индекс Мосбиржи закрылся чуть выше отметки 3050 пунктов. Рост мог бы быть и большим, но на рублевом индикаторе рынка негативно сказался дивидендный гэп «Норильского Никеля», акции которого имеют большой вес в индексе. Обычно акции компании очень быстро, в течение месяца-полутора, восстанавливаются после закрытия реестра на право получения дивидендов. Но сейчас нет уверенности, что в ближайшие дни акции ГМК будут показывать опережающую динамику по сравнению с рынком в целом.
Судя по последним дням торгов, интерес смещается в акции «второго эшелона», где инвесторы ищут недооцененные идеи. Однако в целом мы ждем продолжения роста рынка акций, так называемого «ралли Санта-Клауса», в первых числах нового года. Особых внутренних идей на нашем рынке нет, но мы будем следовать за динамикой западных площадок, где настроения более чем оптимистичные.
Прежде всего крупные инвесторы ждут подписания «первой фазы» торгового соглашения между США и Китаем. Кроме того, ФРС США продолжает накачку финансовой системы ликвидностью через механизм РЕПО. Поэтому, скорее всего, фондовые индексы США продолжат обновлять исторические максимумы, зовя к покупкам и российских трейдеров.
«С фундаментальной точки зрения мировые фондовые площадки завершают год на крайне оптимистичной ноте, что само по себе несколько настораживает. Скорее всего, в начале января рисковые активы сохранят склонность к повышению в ожидании (а затем и по факту) подписания первой фазы торгового соглашения США и Китая. Краткосрочная перекупленность акций, однако, рано или поздно даст о себе знать. Как только фаза оптимистичных ожиданий завершится, любой негативный сигнал будет восприниматься как повод для фиксации прибыли… В целом в отсутствие явных негативных сигналов о смене восходящего тренда на противоположный “длинные” позиции в рискованных активах есть смысл фиксировать разве что в рамках хеджирования праздничных рисков. В остальном январь не несет в себе однозначных пессимистичных факторов, но может стать для “быков” не слишком удачным, если зарубежные инвесторы решат зафиксировать прибыль или же американские законодатели всерьез не вернутся к вопросу антироссийских санкций», — считает Елена Кожухова из ИК «Велес Капитал».
На прошлой неделе разрешился вопрос с транзитом газа через Украину. Нельзя сказать, что достигнутое соглашение идеально для «Газпрома» — по сообщению «Нафтогаза Украины», российская газовая монополия выплатила Украине $5 млрд по решению Стокгольмского арбитража. С другой стороны, стороны договорились отозвать иски по еще не вынесенным решениям, и тем самым для «Газпрома» исчезли риски еще больших потерь в международных судах, которые часто руководствуются политическими, а не юридическими факторами.
Негативом стала и приостановка прокладки «Северного потока — 2» из-за американских санкций. Однако есть уверенность, что газопровод будет достроен, возможно, исключительно внутренними силами. Скорее всего, теперь можно говорить о вводе «Северного потока — 2» в эксплуатацию лишь к концу первого полугодия. Однако при наличии транзита газа через Украину срок завершения проекта становится не очень принципиальным.
В результате есть основания полагать, что в ближайшие дни акции «Газпрома» начнут ликвидировать отставания от роста рынка в целом. Ближайшее сопротивление по бумагам компании располагается в районе 260 руб., а потом в районе годовых максимумов — 270 руб. Стратегической же целью роста является район 330 руб., который может быть достигнут после начала заполнения газом «Северного потока — 2».
Позитивные ожидания и по Сбербанку, который так же, как и «Газпром», слабо участвовал в последнем росте рынка акций. В пятницу бумаги закрылись выше очередного сопротивления 251 руб. По акциям прослеживается уверенный восходящий тренд, и если в мировой экономике не произойдет никаких катаклизмов, стоимость акций банка в первом квартале следующего года преодолеет отметку 300 руб. Стоит оставлять в портфеле и акции «Лукойла», которые поддерживают как высокая дивидендная доходность, так и продолжающаяся программа обратного выкупа акций.
Если посмотреть на дневной график индекса Мосбиржи, то видна сильная поддержка на уровне 2940 пунктов. Кроме того, с середины октября просматривается линия поддержки, которая сейчас проходит чуть выше 3000 пунктов. В период длинных каникул у Московской биржи будет всего лишь три рабочих дня: 3, 6 и 8 января. Но мы не видим больших рисков переноса длинных позиций. Скорее всего, индекс Мосбиржи в самом начале 2020 г. дойдет до первой цели своего роста — отметки 3100 пунктов.
Динамика индекса Московской биржи, дневные свечи
Борис Соловьев, финансовый аналитик
