ENG
Колумнист Пол Винья в колонке The New York Times предложил обратить внимание на древнемесопотамскую практику amargi — периодическое массовое списание долгов. Этот механизм правители использовали, когда долговая нагрузка начинала угрожать экономической и социальной стабильности.
Поводом стало то, что на прошлой неделе совокупный госдолг США впервые превысил $40 трлн.
В современной финансовой системе буквальное списание американского госдолга означало бы фактический дефолт. Государство объявило бы, что не вернет часть денег владельцам гособлигаций, которые считаются самыми надежными в мире. Из $40 трлн около $32,3 трлн приходится на долг перед инвесторами — банками, пенсионными и инвестиционными фондами, частными лицами, ФРС и иностранными государствами. Еще примерно $7,8 трлн государство формально должно собственным федеральным фондам. Поэтому долг нельзя просто «стереть» без потерь для другой стороны. Исчезновение облигаций одновременно уничтожило бы триллионы долларов активов их владельцев.
После этого США стало бы намного сложнее и дороже занимать новые деньги, хотя бюджет страны продолжает работать с дефицитом. Вашингтону пришлось бы резко сокращать расходы, повышать налоги либо финансировать их другими способами. Кроме того, Конституция США прямо устанавливает, что действительность законно созданного государственного долга «не должна ставиться под сомнение».
В России подобные инструменты применялись. После революции в 1918 году большевики аннулировали долги царского и Временного правительств. В 1991 году советский долг, наоборот, не исчез — Россия впоследствии приняла на себя обязательства СССР. Ближе к современному «списанию» кризис 1998 года: государство прекратило выплаты по части ГКО и ОФЗ и реструктурировало долг, после чего последовали обвал рубля и банковский кризис.
