ENGВ 2026 году глобальный венчурный рынок поменялся: инвестиционные потоки сместились в страны MENA, Азии и Балкан, сформировав новую архитектуру дружественных рынков. Какие регионы выбрать отечественным проектам для развития за рубежом? В каких международных юрисдикциях лучше структурироваться, чтобы избежать нарушений законодательства и при этом привлечь инвестиции? И с какими вызовами проекты рискуют столкнуться при выходе на глобальный рынок? Эти и другие аспекты будущего развития стартапов обсудили участники Российского венчурного форума (РВФ) в Казани — в рамках сессии «Глобальное продвижение на международных венчурных рынках 2026», организованной Советом Торгово-промышленной палаты РФ по финансовому рынку и инвестициям и Ассоциацией AI Global.
Не опция, а необходимость
Венчурный рынок во всем мире действительно меняется, согласились участники встречи, однако это не должно стать препятствием для глобальной экспансии проектов из России. Основной фокус предстоит теперь сделать на рынках дружественных стран — последние хотя и проходят через определенные структурные изменения, однако по факту никуда не ушли, инвестактивность в локациях сохраняется, а значит, возможности для работы российских проектов есть.
Само по себе глобальное продвижение сегодня для стартапов обретает особую важность, превращаясь в осознанную необходимость — особенно актуальна задача для проектов из высокотехнологичных областей, ориентированных на экспорт своей продукции, а также для компаний, связанных с электронной торговлей.
«Стартапам жизненно необходимо масштабироваться, выходить на рынки, на которых есть платежеспособный спрос на их продукцию», — говорит Артем Генкин, председатель Комиссии по венчурному финансированию Совета по финансовому рынку и инвестициям ТПП РФ.
«Зарубежная структура нужна бизнесу для инвестируемости, экспортной выручки, будущего экспорта», — поясняет Валерий Кардашов, председатель Экспертного совета ТПП РФ по инвестициям в проекты ИИ.
Три модели для стартапа
Выход на глобальные рынки — задача не из простых, и дело не только в текущей геополитической ситуации. Как минимум для успешного развития в иностранной локации необходимо провести серьезную «подготовительную работу».
«Планы экспансии на глобальные или региональные рынки необходимо тщательно проанализировать, это поможет учесть все существующие риски, включая налоговые, санкционные и юридические, и определить целевые рынки для масштабирования», — поясняет Артем Генкин.
Например, на новых рынках любому стартапу предстоит столкнуться с целым набором сложностей, от конкуренции и национального менталитета до особенностей местных налоговых режимов. Российским проектам важно подготовиться еще и к дополнительным уникальным вызовам, напоминает Артем Генкин, например: им предстоит строго следовать требованиям законодательства в сфере отношений с недружественными государствами (сегодня это более 30 стран и территорий). Речь идет о валютном регулировании и контроле при сделках и операциях с резидентами из недружественных стран, например при зачислении средств в иностранной валюте на счета резидентов в банках, находящихся за пределами России.
Важно определиться и с моделью структурирования бизнеса за рубежом — на иностранном рынке можно запустить полностью независимую от отечественного проекта компанию или же создать параллельную структуру, сохраняющую связи с командой в России. Возможна и полная релокация за рубеж. Финальный выбор — как модели, так и юрисдикции — зависит от совокупности факторов, включая требования к налоговому резидентству, налоговую систему, наличие инновационной инфраструктуры, системы прав на интеллектуальную собственность.
«Достаточно важно, чтобы были доступны банковские услуги, чтобы не было излишней сверхосторожности по отношению к стартапам с русскими фамилиями фаундеров, чтобы была адекватная судебная система. А также общая геополитическая стабильность вокруг территории», — напоминает Артем Генкин.
Африка или Азия?
По большому счету, у российских стартапов есть возможности для выхода практически на любой из иностранных рынков, другое дело, сколь длительным будет данный процесс и каких потребует расходов, в том числе на правильное структурирование бизнеса и соблюдение всех необходимых формальностей. Более понятно и просто выглядит работа с дружественными рынками, и выбор локации здесь также присутствует. Так, для работы в Центральной Азии вполне можно выбрать Узбекистан. Бывшая советская республика, сегодня страна является второй в мире по приросту инновационного капитала, ее ВВП растет на 5% в год, а объем венчурных инвестиций сравнялся с российскими, уточняет Андрей Заворин, председатель Ассоциации профессиональных участников венчурного и инвестиционного рынка «Большая медведица». К тому же стратегия развития страны предусматривает наращивание инвестиций и трансформацию Ташкента в международный финансовый хаб.
«Для региона до сих пор Россия остаётся центральным партнером. Центральноазиатская экономика очень толерантна, особенно в Узбекистане, это позволяет там абсолютно комфортно строить бизнес», — добавляет Заворин.
Султанат Оман — еще одна набирающая популярность локация. В стране достаточно высокий уровень жизни, удобная налоговая система, есть хорошие возможности для привлечения инвестиций, можно даже открыть юридическое лицо со стопроцентным российским участием. При этом выход в Оман более комфортен по сравнению с Дубаем или Саудовской Аравией из-за меньшей конкуренции, а также наличия заинтересованности оманской стороны.
«Ранее Оман был очень большой империей, которая контролировала Персидский залив, восточное побережье Африки, часть Индии. Если компания начинает работать в Султанате, она автоматически получает выход как на арабские, так и на африканские страны», — говорит Василь Мазитов, председатель Международной ассоциации развития территорий (МАРТ).
Окно в Европу
Выйти на глобальные рынки российские стартапы могут и через более понятные юрисдикции. Путь можно «проложить», например, через Беларусь, говорит Юлия Башко, председатель Ассоциации трекеров и бизнес-консультантов этой страны. Например, здесь действует Парк высоких технологий (ПВТ), один из крупнейших ИТ-кластеров, где на данный момент работает более тысячи иностранных компаний, а 60% их экспорта приходится на Европу и США. Также в ПВТ действует английское право, со всеми вытекающими последствиями, а в стране легализованы криптобиржи, криптовалюты, токены, действуют карты Visa и Mastercard, напоминает эксперт.
Не менее значимый фактор — лояльная налоговая система. Как уточняет Башко, Беларусь уникальна в плане налогов — «таких налогов, наверное, не может предложить никто».
«Окном в Европу» для стартапов может стать и Сербия — дружественная страна, имеющая нулевые таможенные пошлины с Китаем, Россией и Европой, напоминает Валерий Кардашов. Преимуществом локации остается более низкий уровень заработных плат для наемных специалистов (а для технологических стартапов ФОТ — одна из наиболее важных статей расходов). Компетенции же у местных специалистов весьма высокие, как и скорость запуска проектов в стране.
«Сербия позволяет российским компаниям начать работать с Европой быстрее и проще, чем через прямую релокацию в ЕС, особенно с учетом фактора недружественных стран», — отмечает Валерий Кардашов.
Локализованным в стране стартапам проще привлечь и глобальные инвестиции: структура венчурного рынка Сербии обеспечивает полную гибкость для международных инвесторов, от участия в проекте через холдинг до экзита через M&A-сделки.
Путь к инвестору
Если говорить об инструментах для выхода на зарубежные рынки, в числе наиболее значимых по-прежнему остаются международные выставки и конференции, отмечает Оксана Дутова, вице-президент AI Global и международного инвестиционного Альянса TESLA (Сербия) по продвижению глобальных инвестиций. Для проектов это не только пиар-освещение, но и прямой доступ к профильному нетворкингу, возможность провести переговоры с представителями разных стран и даже сразу получить прямые иностранные инвестиции.
Но важно помнить: каждому проекту стоит выбирать для участия мероприятие с учетом не только отраслевой специфики, но и уровня развития своего бизнеса. Например, выбирая между мероприятиями экосистемы Gitex, начинающему стартапу стоит присмотреться к форуму Expand North Star для проектов разной степени зрелости. Оксана Дутова также напоминает, что Gitex проходит ежегодно в регионах Ближнего Востока, в Африке, Центральной и Южной Азии, а в этом году впервые состоится выход на русскоязычное пространство в Казахстан.
Венчурные приоритеты
Масштабирование российских стартапов за рубежом не отменяет такой важной задачи, как поддержка и развитие венчурного рынка внутри страны, отметили участники дискуссии. Именно венчурные инвестиции, напоминает Владимир Гамза, председатель Совета ТПП РФ по финансовому рынку и инвестициям, составляют основу для развития человеческого капитала, а значит, и для обеспечения высокого уровня экономического роста страны — в отличие, скажем, от XIX века, когда ключевыми были вложения в разработку полезных ископаемых, или от периода промышленного бума в XX веке.
«Во всем мире началась инновационная гонка, и та страна, которая в этой инновационной гонке выдержит соревнование, и будет в числе первых», — напоминает Гамза.
Пока, отмечает эксперт, объем вложений в человеческий капитал еще недостаточен, но резервы для роста существуют. Например, в России по-прежнему очень велик объем полной денежной массы — она составляет 230 трлн руб.
«В стране деньги есть, и более чем достаточно. Нужно выстроить механизм, который бы позволил осуществить переток сбережений в инвестиции», — резюмирует Владимир Гамза.
