ENGРоссийский рынок акций на прошлой неделе выглядел очень слабо, потеряв по индексу Мосбиржи 1,5%. И это при том, что индекс американского рынка акций широкого профиля S&P 500 третью неделю закрылся в плюсе, прибавив 1,7%. Оставались дорогими нефть, газ и промышленные металлы, но они уже не оказывали такую поддержку отечественным акциям, как ранее.
Динамику рублевых акций можно было бы списать на то, что они ранее росли опережающими западные площадки темпами. Но все-таки более негативный вклад внесло решение Банка России повысить ключевую ставку сразу на 0,75 п.п. и ожидания ее дальнейшего увеличения.
Рост ставки приводит к повышению доходностей ОФЗ и банковских депозитов, куда и будут в скором времени перетекать средства многих частных клиентов. Практически неинтересны становятся дивидендные истории, поскольку доходности ОФЗ начали превышать дивидендную доходность индекса Мосбиржи.
Кроме того, в индексе Мосбиржи львиную долю занимают акции экспортеров, а для них укрепление рубля — негативный фактор, поскольку приводит к снижению балансовой выручки. Рубль же рос как на ожиданиях повышения ключевой ставки, так и на факте ее превышения над консенсус-прогнозом.
«В первой половине торговой сессии пятницы, 22 октября, рынок акций РФ неплохо рос, корректируясь после снижения накануне. Однако решение Банка России повысить ключевую ставку сразу на 0,75% не только прервало этот рост, но и отправило рублевый индекс Мосбиржи ниже минимума четверга», — прокомментировал ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции» Олег Сыроваткин.
В целом же на прошлой неделе лучше рынка выглядели акции золотодобывающих компаний, которые опережающими темпами отыгрывали рост котировок золота. Спрос на драгметаллы повысился в последнее время в связи с нарастанием инфляционных рисков и на небольшом ослаблении доллара.
Неделю котировки «желтого металла» завершили чуть ниже отметки $1800 за тройскую унцию. Техническое сопротивление расположено в $30 выше этой отметки. Следующее — еще через $100. Пока есть все основания полагать, что золото продолжит рост и закроет год выше отметки $1900. Поэтому акции золотодобытчиков стоит иметь в портфелях, но при этом помнить, что они как растут быстрее стоимости своей продукции, так и падают опережающими темпами при снижении котировок золота.
Периодически наблюдался спрос на бумаги электроэнергетиков. Динамика акций эмитентов отрасли сильно отстала от роста индекса Мосбиржи, но на нее негативно давят рост цен на топливо и слабый спрос на электроэнергию со стороны экономики. Поэтому покупать низколиквидные акции энергетических компаний на среднесрочную перспективу рискованно.
По-прежнему интересно смотрится нефтегазовый сектор во главе с «Газпромом». Но его рост возможен лишь при дальнейшем подъеме котировок нефти и газа. Бумаги сектора можно пока держать в портфеле, а вот новые покупки делать как-то страшно.
В целом картина по российскому рынку акций существенно ухудшилась. Мало того, что наш рынок стал серьезно отставать от западных аналогов, так еще и индекс Мосбиржи не смог удержаться выше верхней границы восходящего канала. Таким образом, пробой канала можно считать ложным; теперь спекулянты при наличии весомых поводов могут погнать индикатор к поддержке 4060 пунктов. В любом случае, тренд по индексу Мосбиржи остается пока восходящим.
Динамика индекса Мосбиржи, дневные свечи
Арутюн Гаспарян, финансовый аналитик
