ENGНачало недели российская валюта начала с умеренного снижения. И для этого были весьма весомые поводы. Во-первых, с технической точки зрения рубль не смог пройти сопротивление 64,10, да в общем-то и не пытался это сделать.
Кроме того, завершился налоговый период, в течение которого крупные экспортеры продают валюту для получения рублей, необходимых для расчетов с бюджетом. Практически всегда в конце месяца рубль слабеет на этом факторе. Наконец, внешний фон располагал к продаже активов развивающихся рынков, но рубль здесь был лучшим. Так, пара евро-доллар продолжила снижение и почти дошла до отметки 1,11.
Как мы и ожидали, Минфин сократил объем размещения ОФЗ на первичных аукционах. В среду финансовое ведомство разместило бумаг «всего» на 45 млрд руб., что вдвое меньше рекордных уровней предыдущих недель, но соответствует максимальным значениям прошлого года.
Спрос на бумаги более чем вдове превышал объем размещения, но Минфин сократил до минимума премию к рынку и отсек много заявок. Это неудивительно: план по заимствованиям на второе полугодие уже перевыполнен, а судя по состоянию торгового баланса страны, займы вообще не нужны в таком объеме. Кроме того, Минфин намеревается осуществить еще один еврооблигационный займ, что вполне может создать избыток привлеченных средств.
Естественно, что значительная часть инвесторов, которые не смогли купить ОФЗ, зарезервированные средства направили на покупку валюты.
В четверг и пятницу существенным негативом для рубля стало обрушение котировок нефти — падение составило свыше 10% за 2 дня. Однако и этот факт не привел к массовым распродажам рубля. Пара доллар-рубль уткнулась в сопротивление 65,5, но от этой отметки наметился разворот. Вообще-то на таком фоне рубль должен был бы сходить в район 67, но необъяснимый спрос на рублевые активы этому помешал.
«Российской валюте не удалось проигнорировать негативную динамику рынка энергоносителей, продемонстрированную в последние дни. В отсутствии поддержки со стороны налогового периода, пик которого прошел в начале недели, активность «быков» в долларе выросла. Они смогли преодолеть сопротивление, расположенное на отметке 65 рублей, и закрепиться над ним, что говорит в пользу возможного продолжения восходящего движения. При этом сегодня было протестировано следующее сопротивление, расположенное на уровне 65,5 рубля, однако с первой попытки преодолеть его не удалось. Вполне возможно, что в рамках следующей недели доллар повторит попытку пробоя сопротивления, в случае если внешний фон не улучшится», — прогнозирует Богдан Зварич из Промсвязьбанка.
Однако сильного падения рубля пока можно не опасаться, если на рынке не появятся новые негативные поводы. В ближайшие пару месяцев крупным экспортерам предстоит выплачивать дивиденды — для этого они будут продавать валюту. По оценкам экспертов Сбербанка, на эти цели в период до августа экспортеры направят около 14 млрд руб.
С технической точки зрения котировки рубля сейчас находятся в боковом канале с границами 63,6‑65,6. Если российская валюта не получит позитивных драйверов, пробитие верхней границы канала очень вероятно. В этом случае пара доллар-рубль двинется к следующей цели 66,4.
Котировки пары доллар-рубль, дневные свечи
Борис Соловьев, финансовый аналитик
