ENGРоссийский рынок акций вновь провел сильную неделю, прибавив по индексу Мосбиржи 3,7%. Последний раз более сильный прирост индикатора наблюдался лишь на первой короткой неделе мая.
Основными драйверами роста вновь оставались высокие цены на нефть и газ. Впрочем, под конец недели основные эмитенты данного сектора — «Газпром» и «Роснефть» — серьезно скорректировались.
Продолжился рост банковского сектора, чему способствовала отличная отчетность Сбербанка.
Наблюдался мощный отскок в бумагах металлургов, которые последний месяц были под прессом небольшого снижения цен на их продукцию, а также, что более негативно, решения властей увеличить со следующего года налоговое давление на компании сектора. Пока их рост стоит рассматривать как отскок после сильной коррекции.
На возобновление восходящего «металлургического тренда» рассчитывать не стоит. Акции таких эмитентов, как «Северсталь», ММК и НЛМК, можно держать в портфелях из-за из высокой дивидендной доходности. «Норникелем», «Русалом» и «Мечелом» лучше торговать спекулятивно внутри дня — как правило, эти бумаги показывают высокую волатильность.
Намного более печальная ситуация на американском рынке акций, который с начала сентября рисует краткосрочный нисходящий тренд. За прошлую неделю индекс S&P 500 вырос на 0,7%, но это пока стоит рассматривать как отскок на падающем рынке. Скорее всего, американский рынок пытается сформировать широкий боковой коридор, границы которого он сейчас нащупывает.
Основная угроза для фондовых активов развитых рынков исходит с товарного рынка, где продолжается восходящий тренд. Инвесторы опасаются, что это неизбежно приведет к росту инфляции, для борьбы с которой ФРС США начнет агрессивно снижать объем выкупа государственных и ипотечных бумаг с рынка, а уже в следующем году может начать поднимать ставку.
В связи с этим были важными пятничные данные с рынка труда. Статистика вышла противоречивой. С одной стороны, количество новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе в сентябре выросло лишь на 194 тыс. против 235 тыс. в августе и 943 тыс. в июле. Это говорит о том, что развитие экономики в ближайшее время может замедлиться. При этом аналитики прогнозировали рост показателя на 500 тыс. С другой стороны, уровень безработицы снизился на 0,4 процентного пункта до 4,8%.
После нескольких часов раздумья большинство трейдеров интерпретировали эти данные как негативные, считая, что они будут стимулировать ФРС США на ужесточение денежно-кредитной политики, и под занавес торгов пятницу приступили к распродажам.
«Российский рынок сохраняет позитивный настрой и устойчивость к внешнему негативу. Однако основной драйвер нашего роста — дорожающее сырье — выступает все более серьезным раздражителем для других площадок. Поэтому вряд ли мы сможем долго идти за нефтью против общемировой тенденции, особенно если она значительно ухудшится», — полагает Дмитрий Бабин из БКС.
Действительно, российский рынок акций сейчас выглядит аномально сильным относительно американского и европейского. Такая картина вряд ли долго продолжится.
Техническая картина по индексу Мосбиржи говорит о наличии перекупленности индикатора. Кроме того, он торгуется над верхней границей восходящего канала, и закрепиться здесь без поддержки из Америки будет трудно.
С большой вероятностью можно ожидать, что текущую неделю индикатор завершит в привычном для последнего года коридоре с границами 4000–4200 пунктов, причем, возможно, ближе к нижней границе указанного диапазона.
В такой ситуации среднесрочным инвесторам можно рекомендовать начинать аккуратно начинать фиксировать хотя бы половину прибыли.
Спекулятивно интересно выглядят акции Сбербанка, которые закрепились выше верхней границы боковика.
При росте нефти стоит ждать и сильного отскока «Роснефти», которая в пятницу неожиданно возглавила список аутсайдеров торгов. Некоторые трейдеры говорят, что в бумаге присутствует крупный продавец, который периодически выходит на торги и избавляется от бумаг. В его отсутствие бумага мощно растет.
Последние дни недели хуже рынка торговался и «Газпром», где прошла мощная фиксация прибыли на снижении газа с $2 тыс. до $1 тыс. за тысячу кубометров. Однако и данная цена остается сверхкомфортной для газовой компании. Поэтому ее бумаги можно докупать на просадках. Это же относится и к независимому производителю газа «НоваТЭКу».
Динамика индекса Мосбиржи, дневные свечи
Арутюн Гаспарян, финансовый аналитик
