ENGНа прошлой неделе пара доллар-рубль совершала очень сильные движения вокруг отметки 73,5. В первой половине дня по ходу торгов мы отмечали довольно большой спрос на иностранную валюту, который, скорее всего, был связан с репатриацией нерезидентами полученных дивидендов. В середине недели с акционерами рассчитался «Газпром» — это последняя крупная выплата в ближайшее время.
Как и ранее, рубль практически не реагировал на ослабление доллара на мировом рынке, зато активно отыгрывал его коррекционное укрепление. Это является ярким свидетельством слабости российской валюты.
Кроме репатриации дивидендов, давление на рубль оказывал спрос на импортные комплектующие со стороны пытающейся ожить отечественной экономики. Открытие, хоть и неполное, границ также привело к увеличению покупок долларов и евро.
Наконец, в середине недели начался обвал турецкой лиры, одной из причин чего называют снижение поддержки национальной валюты за счет продажи золотовалютных резервов. Это также вызвало небольшой выход инвесторов из рисковых активов.
«С начала июня мы наблюдаем краткосрочный тренд на умеренное ослабление курса российской валюты, но в последние дни возможно, что мы начинаем видеть признаки разворота. Пара USD/RUB с начала июня уже поднималась с 68 до 74,6 рублей за доллар. Пара EUR/RUB росла более активно за счёт укрепления пары EUR/USD. В результате с начала июня евро укрепилось к рублю с 76,3 до 88. Российская валюта продолжает находиться в сильной технической перепроданности к евро. Негативный фактор репатриации нерезидентами годовых дивидендов российских компаний на прошлой неделе себя исчерпал. Пара USD/RUB в последние дни находится в нашем краткосрочном целевом диапазоне 73–75, а в районе 76 находятся сильные квартальные уровни сопротивления», — комментирует Константин Бушуев из «Открытие Брокер».
На текущей неделе продолжат действовать все негативные для рубля факторы, главными из которых являются слабость российской экономики и ожидания трейдеров, что монетарные власти будут предпринимать действия для девальвации рубля с целью увеличения рублевых поступлений в бюджет.
Кроме того, в рамках бюджетного правила практически вдвое — до 3,1 млрд руб. в день — снизится объем продаж валюты в период с 7 августа по 4 сентября. Здесь опять можно отметить, что бюджетное правило полностью не компенсирует выпадение поступления валюты на внутренний рынок из-за снижения цен на нефть, поскольку учитывает только цену нефти, без привязки к объему экспорта. Сейчас объем поставок нефти на внешний рынок сократился по сравнению с началом года примерно на 20%.
Сильное сопротивление по паре доллар-рубль проходит в районе отметки 73,5, пока пара не может закрепиться выше. В то же время наблюдается линия поддержки восходящего тренда по паре, которая на этой неделе будет располагаться в диапазоне 72,3–72,5. Мы ожидаем продолжения волатильных торгов рублем, но принципиальных изменений курса российской валюты в ближайшие дни не ждем.
Динамика пары доллар-рубль, дневные свечи
Борис Соловьев, финансовый аналитик
