ENGПо итогам прошлой недели индекс Московской биржи так и не смог закрепиться выше отметки 2800 пунктов. При этом мировые рынки продолжали отыгрывать потепление в отношениях между США и Китаем и уменьшение угрозы начала полномасштабной торговой войны. Так, американский индекс S&P 500 торгуется в нескольких пунктах ниже исторических максимумов.
Росту российского рынка акций мешала упавшая в очередной раз нефть и резко выросший рубль.
Но проглядывается и еще одна причина, может быть, более важная — отсутствие свежих денег на рынке, без которых уверенный рост невозможен. Однако вполне возможно, что скоро эта проблема будет частично решена. Прежде всего внутренние консервативные инвесторы будут увеличивать вложения в акции, поскольку доходность по высоконадежным облигациям снижается, а только дивидендная доходность очень многих акций, то есть отношение размера выплаты к текущей цене акции, превышает доходность ОФЗ.
Похоже, американский рынок акций так и не отправится в долгожданную глубокую коррекцию. В таких условиях часть инвесторов будет вкладываться в потенциально более доходные рынки, в том числе российский. Эта тенденция усилится, если ФРС примет решение снизить ставку, что автоматически приведет к падению доходности долговых американских бумаг.
«На следующей неделе в фокусе рынков будет находиться заседание ФРС. И если биржевики практически уверены в снижении ключевой ставки с действующих 2-2,25% до 1,75-2%, то по поводу риторики в отношении дальнейших действий американского регулятора есть вопросы, так как растут сомнения в устойчивости низкой инфляции. Базовая инфляция в США достигла максимума с 2008 года, составив 2,4% против ожиданий уровня 2,3%. Тем не менее глобальные рынки скорее настроены на продолжение роста из-за обилия дешевой ликвидности. Российский рынок акций — не исключение. Впрочем, риски также повышаются, поскольку многие считают “монетарное безумие” преждевременным, а потому неоправданным, что будет также влиять на настроения инвесторов в российские активы на грядущей неделе. Дополнительным поводом для беспокойства инвесторов российского рынка станет резко возросшая неопределенность движения цены на нефть. Не исключено, впрочем, что поддержку российскому рынку окажут частично реинвестированные дивиденды, тем более что активность внутренних инвесторов в последнее время растет», — считает старший аналитик «БКС Премьер» Сергей Суверов.
Действительно, вполне возможно, что индекс Мосбиржи на наступившей неделе попробует переписать исторический максимум.
Взлетевшие цены на нефть после атаки террористов на нефтяные мощности Саудовской Аравии должны способствовать притоку западных средств в российские активы, прежде всего акции нефтяных компаний, которые и могут выступить драйвером роста рынка в целом.
Следует также внимательно следить за акциями Сбербанка, которые прошлую неделю завершили выше отметки 230 руб., тем самым открыв дорогу в район 239 руб. Вместе с тем под большим давлением находятся другие любимые бумаги нерезидентов — акции «Норильского Никеля», поскольку после недавнего ралли начали снижаться цены на основную продукцию ГМК: никель, палладий и платину. Остальные металлурги также будут под давлением, прежде всего из-за сильного рубля.
С технической точки зрения сопротивлением росту индекса Мосбиржи является район исторических максимумов — 2850 пунктов. Ближайшая поддержка располагается около 2760 пунктов, а при ухудшении ситуации — 2680 пунктов. Но последний вариант пока видится маловероятным.
Динамика индекса Мосбиржи, дневные свечи
Борис Соловьев, финансовый аналитик
