ENG
В связи с сохранением высоких темпов инфляции в январе и начале февраля увеличивается вероятность повышения ключевой ставки широким — на 100 б. п. — шагом в эту пятницу.
Об этом «Инвест-Форсайту» заявил старший экономист Инвестиционного Банка Синара (ПАО «СКБ-Банк») Сергей Коныгин. По мнению эксперта, вышедшая инфляция по полной корзине товаров и услуг за январь и начало февраля показала, что улучшения ценовой динамики не происходит.
Рост цен, измеряемый по всей потребительской корзине, составил за январь 1,0%. Базовая, скорректированная на волатильные компоненты инфляция также подросла в январе до 0,82% против декабрьских 0,63%.
За неделю с 29 января по 4 февраля цены успели вырасти на 0,29% после зафиксированной неделей ранее 0,19%-ной прибавки. Такое ускорение роста в понедельном сопоставлении отмечалось последний раз в середине декабря.
«Повышение уровня базовой инфляции дает основания предположить, что индексация тарифов не была единственным фактором, стоявшим за ускорением роста цен в прошлом месяце. Рост цен наблюдался по широкому спектру товаров и услуг. Таким образом, пока ни о какой тенденции снижения инфляции речи не идет. Риторика ЦБ будет оставаться весьма жесткой на фоне движения цен наверх по широкому кругу товаров и услуг. При этом регулятор, как мы ожидаем, значительно повысит прогноз по инфляции с текущих 4–4,5% на конец года, а также траекторию средней ключевой ставки. Это позволит участникам рынка оценить, насколько ключевая ставка может быть повышена еще в течение года», — отмечает экономист.
Сергей Коныгин также предсказывает, что активность Минфина на первичном рынке будет активизироваться по мере улучшение инфляционного фона, а также смягчения риторики ЦБ. Занимать под высокий процент у Минфина задачи не стоит.
Сочетание экстремально высоких цен на нефть и слабого курса рубля позволяет снизить программу заимствований на треть от плана, согласно нашей оценке.
«Мы ожидаем увеличения активности Минфина на первичном рынке во 2‑м полугодии 2022 года», — утверждает эксперт.
