ENG
Большинство участников свежего консенсус-прогноза Cbonds ожидают, что Банк России 11 сентября сохранит ключевую ставку на уровне 14%. Если прогноз сбудется, это станет первой паузой в полуторагодичном цикле смягчения денежно-кредитной политики. На предыдущем заседании 24 июля ЦБ снизил ставку на 25 базисных пунктов, до нынешних 14%.
Альтернативным сценарием остается снижение на 0,25 процентного пункта, до 13,75%. Такой вариант, в частности, допускает главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец. Пространство для смягчения создают слабая экономическая активность и снижение напряженности на рынке труда, однако неопределенность вокруг бюджета и геополитики склоняет прогноз в пользу паузы.
Сохранению ставки также способствуют рост инфляционных ожиданий, подорожание топлива и ослабление рубля. В то же время аргументом за осторожное снижение остается риск чрезмерного охлаждения экономики. Президент России Владимир Путин призвал не допустить такого сценария.
